我国公募基金已经发展了20多年。第一批基金管理公司诞生于1998年,业内普遍认为1998年为公募基金的元年。从1998年至今,公募基金行业从无到有、从小到大、从弱到强,截止目前已经超过14万亿规模,发行超过8000只公募基金,并拥有股票、混合、债券、货币、FOF等丰富多样又互为补充的产品线。与此同时,公募基金与券商资管、保险资管、银行资管等金融机构相互竞争、相互合作,共同将大资管行业不断推向新的高潮。本文研究的内容来源于公募基金公司对于公募基金注册流程的抱怨,问卷调查的结果印证了这种抱怨。问卷调查结果显示超过70%的公募基金公司对于公募基金注册的时长表示不满,同时也有对服务机构专业度不够、排队产品数过多等方面问题的意见。M机构作为公募基金的监管服务机构,承担着审核和批准公募基金注册材料的重要职能。然而,M机构当前的服务能力与公募基金注册的数量形成巨大反差。根据统计,2014年以后公募基金的注册数量呈现井喷式增长,年均申请注册的数量超过1000只。与如此庞大的注册数量形成对比的是,目前M机构仅有10名左右审核员专门负责对所有新发行公募基金的审核。两者之间相差悬殊,形成了严重的流程管理问题。虽然M机构已经通过流程再造尝试性地缓解公募基金注册流程中的流程管理问题,但随着公募基金的不断发展,近些年M机构公募基金注册流程的问题又凸显出来,形成比较严重的排队问题。在对排队论、公募基金和注册制的相关文献进行查阅后发现,当前国内外对排队论和公募基金的研究都不在少数,对于注册制的讨论也比较多,但将排队论应用于公募基金注册流程的文章则少之又少,原因是公募基金注册流程属于实际业务中的具体问题,若无从业经验很难受到关注,但这一问题的改善却有着非常显著的实践意义。因此,本研究基于公募基金发展的历史背景,结合M机构公募基金注册流程的实际需求,使用排队论模型识别M机构公募基金注册流程中的问题,并针对问题提出优化建议。本文使用的数据全部来源于M机构内部数据,但这些数据通过公开途径也可查阅。经过对实际问题的观察和分析,作者发现M机构公募基金注册流程呈现顾客服从泊松分布、服务时间服从负指数分布的多服务台模型,用肯达尔分类记号表示为M/M/S模型。将M机构内部数据带入M/M/S排队论模型后发现,当前M机构公募基金注册排队系统已经逼近服务能力上限,存在潜在的系统过载问题;当前系统的排队队长、客户逗留时间等指标也不健康,客户体验较差;同时,经过对不同类别产品的分析,作者发现不同类型的公募基金产品服务时间存在显著区别,尤其是“FOF产品”和“其他产品”服务效率较低,拖累了整体进度。基于以上问题,作者逐一提出解决方案并进行验证。在不超出M机构项目预算的前提下,针对排队队长较长、客户在系统中逗留时间不满意的问题,作者经过计算后认为当前至少需要新增3-5个服务台方能满足客户的服务需求。针对不同类型产品服务时间不同的问题,作者认为采用分队列排队方法以及适当分配经费用于培训都是可行的解决方案。经过计算,在分队列排队方法下只需新增1个服务台即可满足需求;而在分配培训经费的方法下,使用30万用于培训将这两种类型的产品服务效率提高三分之一,不新增服务台数量即可满足约束条件。但这些方法各有利弊。不仅如此,作者还从行业长期健康发展的角度,提出了加强投资者教育、倡导基金销售机构改善激励机制、适当调整基金规模考核标准等优化建议。本文的主要创新之处在于将已经成熟的排队论模型引入到M机构的日常实践中,既拓展了排队论的应用场景,又改善了M机构的运营。但本研究也存在一些问题,比如不明原因的数据缺失、和实际中可能优先安排“试点产品”注册使排队顺序并非完全服从“先到先服务”等问题,同时本文仅从排队论角度对M机构公募基金注册流程做了改进,而并未从流程整体对其进行优化。这些将是下一步研究的方向。