文化创意产业风险投资机制研究

来源 :中国人民大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:liu6541
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一、论文逻辑结构与主要内容  论文的逻辑结构如下图所示,论文主体分为导论、国内外相关研究综述、文化创意产业的特征和资金需求分析、文化创意产业建立风险投资机制的可行性分析、风险投资对文化创意产业发展的效用研究、国内外创意产业的发展与融资机制的结合、设立文化创意产业风险投资基金的模型及方案、主要结论及研究展望等八大部分。文化创意产业的特征和资金需求↓文化创意产业建立风险投资机制的可行性分析↓导论→研究综述→风险投资对文化创意产业发展的效用研究→结论及研究展望↓国内外创意产业的发展与融资机制的结合↓设立文化创意产业风险投资基金的模型与方案  第一章:导论。导论部分提出问题,对选题背景及选题意义、研究方法及主要研究内容、研究中的难题与创新点等进行了说明。  第二章:国内外相关研究综述。首先对文化创意产业和风险投资的国内外研究成果进行了综述,并指出这些研究的主要侧重点和不足之处,在此基础上提出本文的研究思路。  第三章:文化创意产业的特征和资金需求分析。介绍了文化创意产业的概念、与经济发展的关系;分析了文化创意企业的主要特征;从处于不同生命周期的文化创意企业的特点入手,对企业的资金需求及适宜采用的融资模式进行了详细的分析。  第四章:文化创意产业建立风险投资机制的可行性分析。从宏观政策、金融环境、制度安排、微观需求、操作方案等方面,系统论述了我国文化创意产业建立风险投资机制的可行性。  第五章:风险投资对文化创意产业发展的效用研究。风险投资对文化创意产业发展的效用是多方面和多渠道的。本章从理论层面,将风险投资对文化创意产业发展的效用分解为资本增加效应和创意指数提高效应。  第六章:国内外创意产业的发展与融资机制的结合。论文对国内外文化创意产业投融资环境进行了比较。首先,借鉴文化创意产业发达国家的经验,对其文化创意产业融资模式、融资渠道、政府扶持、风险投资机制等方面进行了比较研究。其次,对我国文化创意产业发展的代表城市——北京、上海、深圳近年来文化创意产业发展状况及发展特点进行了总结分析。最后,对文化创意产业与风险投资成功结合的两个典型案例进行分析,实际论证了创意与资本相结合产生的巨大效应,并说明我国的文化创意产业已越来越成为国内外风险投资关注的重点。  第七章:设立文化创意产业风险投资基金的模型及方案。论文在借鉴国内外规范运作成功经验的基础上,设计出我国文化创意产业风险投资基金的创新模式——共同出资,市场化运营,有限合伙制,母子基金并行。在此基础上,提出基金设立的具体方案,包括基金规模、资金来源、运营策略、投资决策流程、管理与风控、退出机制等。  第八章:主要结论及研究展望。对全文的研究进行归纳总结,得出研究结论,分析了论文的不足与局限,并提出未来的研究展望。  二、论文主要研究观点与结论  第一,文化创意产业是区域产业结构调整和增长方式转变的主要引擎之一。从发达地区的发展现状来看,高新技术产业和文化创意产业是提升区域竞争力的两大战略产业。同时,这两大产业之间也存在着相互影响、互相促进的关系。文化创意产业对区域经济的作用可概括为四个方面:升级效应,经济增长效应,产业关联效应和就业效应。  第二,文化创意企业的生命周期与项目开发周期有较大的相似性,通常可分为4个阶段——研发创意阶段、创业阶段、成长阶段、成熟阶段。在不同的发展阶段,由于企业面临的主要风险不同,资金需求量和适宜的融资方式也有所不同。  第三,风险投资进入文化创意产业具有现实可行性。首先,风险投资的制度安排适合文化创意产业的风险特征。根据美国风险投资协会的定义,风险投资是由专职资金管理者投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业的一种权益资本投资。风险投资家不仅对目标企业进行投资,还通过管理和运作对目标企业的生产经营施加影响,目的是使得企业迅速增强核心竞争力并通过资本市场或其他渠道尽快退出而实现资本增值。作为一种特殊的非公开权益资本,风险投资看重的不是目标企业当前的盈亏,而是未来可预见的资产增值。而文化创意产业正是这样一种发展前景广阔,资产增值迅速,有可能带来高额回报,同时也蕴含着巨大风险的新兴文化业态。因此,风险投资与文化创意产业的结合恰好体现了资本与文化风险共担、利益共享的双赢价值诉求。其次,风险投资家的眼光和判断力、良好的声誉和卓越的才能、投资“人”重于投资项目的理念,与文化创意产业也有着相似的文化基础和内在契合性。文化创意产业属于人力资源密集型产业,依托人的精神创造力创造财富。因而,风险投资与文化创意企业的结合更像是一种劳动雇佣资本的关系,企业家凭借智慧寻求与资本的合作。此外,文化创意产业的价值核心也适应风险投资的投资偏好。  第四,从理论上分析,风险投资对文化创意产业发展的效用主要可以概括为两个方面。一方面是资本增加效应。即传统的融资方式不能完全适应文化创意企业的融资需求,而风险投资作为一种特殊的非公开权益资本,与传统银行贷款、担保公司贷款、融资租赁等相比,具有一些独特的优势,从而可以缓解或者部分解决文化创意企业面临的融资难问题。换句话说,风险投资为文化创意企业提供了传统金融中介所不能或不愿提供的资本,填补了市场上原本不能被有效满足的资本需求,从而增加了资本的实际供给。另一方面是创意指数提高效应。有风险投资支持的企业与无风险投资的企业的创意能力可能会有所不同。通常情况下,风险投资会偏爱创意指数较高的企业,并且在投资后会引导企业加大创新力度,进一步强化企业的创意领先程度,从而增加被投资企业的市场价值,以便风险投资在最终退出后能最大限度地获得资本增值。  第五,考察文化创意产业人才、技术、渠道、资金四大核心要素的相互作用可以发现,风险投资基金是最有效率和最具操作性的选择机制。从实际操作来看,借鉴国内外成功经验,以资源整合为主线,共享为核心,通过政府推动与市场机制运营的有效结合,建立以风险投资基金为主导的融资平台,汇聚文化创意企业、资金、投融资服务机构等各方资源,消除目前我国文化创意投融资服务中存在的信息不对称、机制不健全等缺陷,建立一套适合中国国情和市场现状的多层次投融资服务体系,从而为企业融资、促进价值流通和产业发展提供支持。在此基础上,通过建立市场化、多元化、开放型的文化创意产业投入机制,拓宽文化创意企业融资渠道,鼓励各类民营资本、境外资本进入国家政策允许的文化创意领域,强化资本市场对文化创意产业发展的支持,有效打破产业发展瓶颈,为促进文化创意产业的发展提供有力支持,从根本上解决文化创意产业融资难问题。  第六,借鉴国外的成功经验,立足于我国实际情况,“文化创意”风险投资基金新模式可概括为:共同出资,市场化运营,有限合伙制,母子并行。  子基金定位于具有直接投资项目功能的专项投资基金,母基金定位于文化创意产业引导基金,主要负责选择对文化创意产业熟悉的专业直投团队,引进战略投资者,并按商业化管理在成功融资后支付融资佣金。  三、论文特色与主要创新点  第一,随着近年来文化创意产业的全球蜂起及风险投资掀起的新一轮高潮,已有的很多研究成果都表明,文化创意产业与风险投资的对接体现了资本、科技与文化结合的力量,风险投资的介入将对文化创意产业的发展起到极大的推动作用。但风险投资缘何能够推动文化创意产业的发展,风险投资与文化创意产业存在怎样的内在契合性还缺乏系统的研究。本文将试图从理论与实践、宏观到微观等多个层面对风险投资进入文化创意产业的可行性进行全面分析。  第二,关于风险投资对文化创意企业的效用及作用机理,目前还没有相关的分析。本文尝试从理论上分析风险投资对文化创意产业发展的作用,将其分解为资本增加效应和创意指数提高效应(包括结构次效应和创意次效应),从而较为全面地反映风险投资对文化创意产业发展的推动作用。  第三,关于如何构建有效的文化创意产业投融资体系,目前尚缺乏系统深入的研究。本文试图借鉴国内外成功经验,探索建立以风险投资基金为主导的投融资平台,并提出相应的政策建议。  第四,本文在借鉴国内外规范运作成功经验的基础上,设计出我国文化创意产业风险投资基金的创新模式——共同出资,市场化运营,有限合伙制,母子基金并行。在此基础上,提出基金设立的具体方案。
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