政府支出政策作为国家调控经济的重要工具之一,其政策实施的有效性问题历年来都是各国政府和学者重点关注的问题。但进入21世纪,尤其是2008年次贷危机和2011年欧洲主权债务危机以来,世界各主要国家的财政状况因过度增支和债务积累而日益紧张,其旨在促进经济复苏或者刺激经济增长的大规模扩张性政府支出计划更是收效甚微,并没有产生决策者事先预期的经济繁荣局面,甚至还出现更加严重的经济下挫,政府支出乘数已陷入困境之中。如何解决这一困局,探寻影响政府支出乘数的关键因素,已成为经济学研究中一个极具紧迫性的论题。同期,我国家庭信贷政策逐渐放宽,家庭借贷约束正由过去的高借贷约束向低借贷约束过渡,家庭债务规模一直保持着增长的态势,劳动市场也正处于高摩擦状态。因此,在当前经济背景下,要考察中国政府支出乘数效应,寻求导致政府支出计划目标与实际效果不一致的原因,家庭借贷约束和劳动市场摩擦是两个不可忽视的重要因素。鉴于此,本文采用文献研究法、比较分析法及理论分析与实证分析相结合的方法,考察了家庭借贷约束、劳动市场摩擦对政府支出乘数的影响。首先,本文阐述家庭借贷约束理论、劳动市场摩擦理论和政府支出乘数理论,并构造家庭借贷约束和劳动市场摩擦影响政府支出乘数的作用机理;其次,利用我国的经验数据,对我国家庭债务状况、就业状况和政府支出状况进行描述性分析,并结合理论分析结果,提出了本文的三点备检假设;再次,运用简单的VAR模型探讨家庭债务、就业和政府支出三者之间的动态关系,从而揭示家庭部门的借贷行为和劳动参与行为以及政府部门的支出行为之间的长期均衡关系;然后,构建一个包含家庭借贷约束和劳动市场摩擦的动态随机一般均衡模型,在对模型的参数进行校准和估计的基础上,通过对参数2τ、0m和2χ施加不同约束条件时的五种情形进行差异比较,模拟分析家庭借贷约束和劳动市场摩擦对政府支出乘数的影响;最后,归纳阐述本文研究的主要结论,并提出针对性的政策建议。利用2005-2015年的季度数据,以贷款价值比率和空缺职位的匹配弹性反映某个时期的家庭借贷约束大小和劳动市场摩擦程度,构建一个包含家庭借贷约束和劳动市场摩擦的动态随机一般均衡模型,考察家庭借贷约束和劳动市场摩擦对政府支出乘数的影响。研究结果表明:(1)家庭借贷约束和劳动市场摩擦会通过影响家庭借贷行为和家庭就业行为,来影响家庭的借贷水平和经济水平,进而缩小或放大政府支出冲击对各主要宏观经济变量的乘数效应;(2)家庭部门的借贷行为和劳动参与行为、政府部门的支出行为、企业部门的生产行为和银行部门的货币投放行为之间具有长期均衡的动态关系;(3)家庭借贷行为对政府支出冲击的动态效应具有重要影响,忽视家庭借贷行为会导致政府支出乘数的绝对值偏小,但不会改变乘数方向;(4)家庭借贷约束和劳动市场摩擦处于“双低”情形时政府支出乘数最大,其处于“双高”情形时政府支出乘数最小;(5)高劳动市场摩擦经济体中家庭借贷约束变动对政府支出乘数的影响程度要远高于低劳动市场摩擦经济体。本文的主要贡献在于:(1)克服已有研究从宏观视角寻找影响政府支出乘数大小的因素的局限性,从微观家庭的经济行为视角出发,对政府支出乘数效应陷入困境的原因给出了新的微观解释;(2)基于家庭异质性特征考虑,将家庭借贷约束和劳动市场摩擦纳入到分析政府支出乘数的理论框架之中,弥补了国内已有研究政府支出乘数的模型和方法的不足;(3)本文的研究表明家庭的借贷行为和劳动市场的搜寻匹配行为对政府支出冲击的乘数效应发挥着重要的作用,这为实现政府支出政策的调控目标,走出政府支出乘数困境提供了一种新的思路和方法,具有重要的现实意义。