近年来,随着第五次并购浪潮的到来,中国的并购市场发展迅猛,为了使公司并购更加健康有利的发展,2007年,证监会宣布对于以后的并购事件,要考察并购双方的企业社会责任履行情况。本文主要研究企业社会责任对上市公司并购行为的影响,研究的主线是,首先,对已有学者的研究成果进行了梳理和评述;其次,分别对并购和企业社会责任相关概念和理论进行阐述,并从理论上分析了企业社会责任对上市公司并购行为的影响机理;然后对上市公司的并购现状和特点作了详细说明和分析;在此基础上,分别构建两类面板离散因变量模型对企业社会责任履行情况对上市公司发起并购的可能性和并购成功的可能性进行实证分析和检验;最后,根据实证分析结果提出政策建议。研究表明:第一,上市公司企业社会责任履行程度越好的公司,发起并购的可能性更大,企业社会责任评级分数提高一分,发起并购的可能性提高0.97%。第二,上市公司企业社会责任履行程度越好的公司,并购成功的可能性更大,企业社会责任评级分数提高一分,并购成功的可能性提高1.88%。第三,上市公司社会责任程度不同,对并购发生与否和成功与否的影响有差异,低分区间公司的企业社会责任评级分数对并购是否发生的解释度要高于高分区间的公司,企业社会责任评级分数提高一分,对低分区间公司并购发生可能性的影响比高分区间公司高1.1%;低分区间公司的企业社会责任评级分数对并购是否成功的解释度要低于高分区间的公司,企业社会责任评级分数提高一分,对高分区间公司并购成功可能性的影响比低分区间公司高1.3%。第四,国有资本控股公司和非国有资本控股公司在企业社会责任的表现差异明显。国有资本控股公司发起并购的可能性较小,但是并购成功的可能性反而增大。第五,公司运营能力和财务表现更好的公司发起并购的可能性更大,并购成功的可能性也更高。第六,上市公司应该加强企业社会责任建设,履行好企业社会责任。政府应该完善相关法律法规制度建设,加强对企业社会责任披露的强制性要求。