我国新能源产业上市公司融资效率研究

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新能源产业是我国战略性新兴产业之一,该产业群体是主板、中小板及创业版的重要上市资源。国际社会对环境保护的刚性约束不断增强,国内转型升级的需求也对产业规模扩大、起优化经济结构的功能寄予厚望,认为其是未来中国能源经济的中坚力量及可持续稳定发展的关键。新能源产业作为一项前期投入巨大的产业,其融资需求是刚性的,而资本市场的流动性不足,使提高新能源产业微观实体的融资效率成为了一项重要而有时代性的议题。本文正文收集整理了中国新能源产业上市公司的相关理论和基本情况,从微观的产业实体角度出发,以新能源产业上市公司为研究对象,运用投入产出的效率观,以融资理论、权衡理论以及效率理论等为基础,运用数理经济学和运筹学的知识,采用规范分析和实证分析、定性分析和定量分析、纵向对比与横向对比的方法,从理论和实证两个方面研究分析了中国新能源产业上市公司的融资效率水平。首先,在对融资效率的各种研究观点进行梳理与分析的基础上,清晰界定了本文融资效率的涵义;第二,以新能源产业及其实体的客观属性和发展规律为基础,将资金利用率、清偿率、净稳定融资比率、融资结构弹性确立为评价指标,归纳出5个关键因素和4个评价指标,构建了评价新能源产业上市公司融资效率的理论分析框架;第三,结合影响新能源产业上市公司融资效率的要素,利用大量的数据进行了比较分析,从多方位剖析了新能源产业上市公司的资金供求机理,得出中国新能源产业上市公司资金供给的有效性不足以及融资效率不高的评价;第四,在以上理论分析的基础上,运用DEA方法对中国新能源产业上市公司的融资效率进行了测度与评价,在测度后得出一些具有经济意义的结论;第五,基于融资稳定性对融资效率的主导性影响,构建融资稳定性指数,运用极大熵权重模型测度出影响影响新能源业上市公司融资效率的稳定性指标权重,为提高融资稳定性从而提高融资效率提供经济研究价值。最后提出了根据新能源产业的特性及上市公司的优势合理地配置融资资源的改进策略。结论:新能源产业上市公司的融资效率有许多改进空间,可以根据影响效率的稳定性指标权重等因素采取提高融资效率的改进策略。
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