从19世纪末20世纪初开始,国际范围内先后出现了三次银行并购浪潮,每一次均带来了广泛而深远的影响。其中,开始于20世纪90年代,由美国和日本带领的第三次国际银行业并购浪潮,席卷了全球大多数国家和地区,改变了国际银行业的整体格局和发展模式。进入21世纪以后,随着经济金融全球化的深入,国家和地区之间的联系更加紧密,世界经济更加密不可分。无论哪一个行业中的企业,都必须紧跟经济全球化的发展趋势,才能在竞争日益激烈的国际环境中生存下来。近年来,为了扩大规模、壮大实力,越来越多的银行通过海外并购来入主国际市场,以适应经济金融全球化发展的要求。受到国际银行业并购浪潮的影响,我国的大型国有商业银行和实力雄厚的股份制商业银行,开始将视角延伸至海外,尝试通过海外并购在国际市场上寻求更多的发展机会。然而,因为中国银行业长期受到行政干预,市场化进程缓慢,公司治理不完善,综合实力较差,所以,早期的银行海外并购数量少、规模小。随着中国经济的急速增长,综合实力的不断提高,国际话语权的增强,中国商业银行的竞争力也随之增强,具备了与国际发达银行竞争的能力,开始积极地走出国门,涉足国际市场。此外,2006年开始,遵守入世承诺,我国金融市场全面对外开放,外资银行大量涌进,意图瓜分中国市场,中资银行面临前所未有的巨大竞争压力,不得不拓宽视野,到海外寻求新的增长点。于是,这一阶段,银行业海外并购得到了迅速发展,数量增多,规模也不断扩大。伴随着中国商业银行海外并购实践的活跃发展,学术界也开始关注和研究银行并购活动。从上世纪90年代开始,就有中国学者开始进行相关研究,近些年更是不乏这方面的相关文章,虽然只经历了短短二十来年的时间,学术研究已取得了一定的成果。早前,学者们的研究主要停留在理论层面,重点探讨了中国商业银行并购的历程、现状、特点、原因及并购风险等,并为银行并购的制度建设提供理论支撑。后来,更多的学者转向收集商业银行海外并购案例,尝试通过不同的方法进行实证研究,验证海外并购对商业银行绩效的影响,至今尚未形成统一的结论。现有的国内外文章,引入并购案例只是为了提供佐证,对案例的分析不够全面透彻。因此,本文希望以全新的视角,选取一个比较具有代表性的并购案例,就案例本身进行全面而系统地研究。把研究的重点放在案例分析上,在分析的过程中引入相关的银行海外并购理论作为理论依据,理论联系实际,具体分析银行海外并购原因,并购整合及并购绩效等。最后,总结案例的有益启示,以小见大,希望能对中资银行日后进行海外并购有所裨益。本文以中资银行海外并购为主题,紧紧围绕招商银行并购永隆银行这一案例来展开论述。首先在回顾国内外现有文献的基础上,总结学术界的研究成果,指出存在的不足,确定本文的研究重点为案例分析。接下来,选择招商银行并购永隆银行作为案例,梳理并购的整个过程,重点分析并购原因、并购整合及并购绩效。最后,根据理论分析和实证研究的结果,总结并购案例的有益启示,为中资银行海外并购提供参考。根据这样的研究思路,本文共分成了五个部分来进行论述。第一章为绪论,首先介绍了论文的选题背景、研究意义和研究目的；然后给出了本文所用的几个研究方法：最后概括了文章的创新之处,并指出了其中的不足。第二章为商业银行海外并购综述,首先对文中涉及到的重要概念进行了界定；其次详细地回顾了国内外已有的研究文献,总结成果,发现不足,确定本文的研究重点是做案例分析,理论联系实际展开论述；再者简要介绍了我国商业银行海外并购的历程及现状,为接下来的研究设定背景。第三章则对招商银行并购永隆银行进行了详细地概述。首先详细地介绍了并购双方的情况以及并购事件的发生背景;其次重点论述了招商银行并购永隆银行的具体原因,包括理论动因及并购的现实意义；接下来则对并购的整个过程进行了概览,并且详细地了回顾了并购整合的过程；最后归纳总结经过一系列整合之后所取得的初步成果。第四章为实证研究。首先运用事件研究法,建立模型,拟合出预期收益率,进而获得超额收益率和累计超额收益率,对招商银行并购永隆银行的短期绩效进行了研究；其次运用会计指标法,具体选用了杜邦分析法,对并购前后的资产收益率及净值收益率等会计指标进行对比分析,对并购的长期绩效进行了研究。实证结果表明,并购永隆银行提高了招商银行的短期及长期绩效。第五章经过前面几章对案例的详尽研究之后,根据理论分析及实证结论,归纳总结招商银行并购永隆银行的启示,为中资银行海外并购中对象的选择、时机的把握和并购整合等方面提供宝贵的参考意见。本文的主要观点是：招商银行并购永隆银行,是看重了双方在业务和网点设置上的互补,并购能达到优势互补,有利于实现协同效应；并购后招商银行的短期及长期绩效都有所提高,表明并购能提高银行的盈利能力和经营效率。这与很多学者的研究结果有所差异。多数学者认为,因并购协同效应需要经过一段时期的整合才能充分显现,并购不能提高银行的短期绩效。而本文得出的结论是,并购后短时期内,招商银行获得了正的异常收益,并购提高了银行短期绩效。这很大程度上是因为招商银行和永隆银行历史文化背景等比较相似,业务比较互补,在并购初期就显示出了协同效应,尽管不甚明显,但确实提高了银行绩效。本文存在着几点不足：只选择了一个案例来进行分析,研究结果不具备充分的代表性,可能并不适用于其他商业银行的海外并购活动,有一定的局限性;在进行绩效的实证研究时,鉴于本人所学有限,只采用了两种较为简便的方法,分析停留在比较浅的层次,日后应进一步深入分析,完善这方面的研究。