近几年来,随着我国证券市场的逐步规范,上市公司董事、监事和高级管理人员面临更高的诉讼风险,管理人员在执业过程中面临着更大的压力,董事高管责任保险也因此成为公司董事和管理层实现利益保护的最佳选择。随着2020年新《证券法》的颁布,上市公司也逐渐意识到整个资本市场正在发生变化,出于自我保护目的,各家上市公司开始重视董事高管责任保险的保障作用。董事高管责任保险既可以是一种风险管理手段,又可作为上市公司的风险对冲和补偿机制,为公司管理层提供相应的保障。然而上市公司投保董事高管责任保险后,公司管理人员行为上的变化向外部投资者传递出信息,继而对公司后续资金融通过程产生影响,具体的影响效应需要继续深入研究。本文首先梳理了基本概念和理论基础,并从理论上简要分析了董事高管责任保险对债务融资规模和融资成本的影响机理。为保证实证结果可信度对数据进行了相应整理,选择我国A股市场非金融上市公司数据作为研究样本,分别使用混合OLS模型和固定效应模型分析董事高管责任保险对企业债务融资的影响,在此基础上进一步分析了在产权差异、行业差异和两权分离差异下董事高管责任保险对企业债务融资带来的影响。本文的实证结果显示董事高管责任保险对上市公司的债务融资规模和融资成本有显著的影响,具体有以下几条研究结论:（1）董事高管责任保险会对企业产生一定的融资约束,即会降低企业债务融资规模并提高债务融资成本;（2）与非国有企业相比,投保董事高管责任保险的国有企业在债务融资过程中能以更低的成本获得更多的资金;（3）董事高管责任保险会抑制大多数行业的债务融资规模并相应提高融资成本,但是对不同行业的影响力度存在差异;（4）在两权合一和两权分离的情形下,董事高管责任保险均会引起上市公司的债务融资约束,但是董事高管责任保险会对两类上市公司的债务融资成本产生截然相反的影响。结合现存的问题与理论、实证的分析结果,本文从三个角度出发有针对性的提出了可供参考的建议。保险公司应从提高保险产品设计水平入手,助力我国保险业的发展;投资者应客观评价董事高管责任保险,并积极建立有效的风险评估机制;对于监管机构而言,可从多个角度出发出台政策文件,加强对整个金融行业的监管。