由于货币的多种职能,决定了其在商品生产流通过程中的重要作用,更进一步决定了货币政策在经济运行过程中的重要作用,因而使得货币政策一直成为学术上研究的热点问题。但以往的研究大多数以完善的市场体系为出发点,分析货币政策传导途径以及效果如何,从而忽视了中国市场经济体制的不完善以及各个行业之间明显的生产运营差异,这些会造成了货币政策的实施对不同的行业的产出有着不同的影响程度。为了验证这种认识,本文利用我国2000年至2009年的制造业各细分行业有关数据,通过理论模型的建立,实证地分析了货币政策的行业差异效应以及引起这种差异的各种原因。结果表明,中国的货币政策确实对不同的制造业造成了不同的冲击,引起这种差异的主要原因是制造业各个细分行业有着明显不同的财务状况以及国有企业资产比重,并且也有各个行业的产品生产方式、销售方式及销售对象的差异。因此,央行在执行货币政策调节经济的时候,应当关注这些方面的差异,以便更好地增强货币政策的针对性和灵活性,提高货币政策的效果。