中小企业是我国实体经济的重要基础，中小企业持续、健康的发展为我国经济发展提供了原动力。数字经济、共享经济等新产业、新业态的出现给中小企业的发展带来了机遇和挑战，传统中小企业在产品、业务运营、风险管理等各方面亟需转型升级。中小企业不仅要创新产品、拓展业务、实现盈利和发展，更要注重风险的管理。只有在经营过程中及时识别风险、度量风险、应对风险，防止风险因素的不断累积，才能持续优化经营治理体系，获得高质量的发展。
　　本文在风险管理理论的基础上，以风险信息传递为主线，以全面、体系化的识别风险为目标，构建了包含财务信息、公司治理信息以及管理层语调信息的中小企业财务危机预警指标体系，并分别建立了基于财务信息指标、治理指标的预警模型以及融合了管理层语调指标的预警模型。在指标体系构建方面，从公司治理到公司经营形成由上至下纵向风险识别条线，从风险信息内容中涵盖的时间跨度形成历史性信息和前瞻性信息的横向风险识别条线，从而建立全面的风险识别网。在具体指标的选择方面，本文不仅选择了财务指标、公司治理指标等历史数值指标，还构建了包含前瞻性信息的管理层语调指标；其中针对管理层语调指标的度量，本文首先以人工标注的年报语料对LSTM模型进行训练，继而利用LSTM模型对样本集年报“管理层讨论与分析”文本中的前瞻性文本进行情感分类，最终得到管理层语调指标。针对财务危机预警样本的不均衡问题，本文采用财务危机预警研究中常用的样本配比的方法，将财务危机样本与财务正常样本配比确定为1∶1和1∶2，以探讨样本配比比例的选择对模型的影响；针对选样方法，选取简单随机抽样方法和以资产规模作为分类标准的分层抽样方法进行样本的抽样，以保证样本的代表性及随机性。
　　在预警模型的实证检验方面，本文以中小板上市公司作为中小企业的样本，分别以Logistic模型和SVM模型作为财务危机预警基本模型，分别以中小板上市公司陷入财务危机前三年和前两年的数据对其在T年是否陷入财务危机进行预测，并结合分类准确率、查全率、查准率等多种评价标准对模型效果进行评价。本文实证检验结果显示，在基于不同预测时点、样本配比比例、抽样方法确定的各样本集中，本文构建的管理层语调指标在ST样本和非ST样本中均呈现显著差异。将管理层语调指标加入财务危机预警模型之后，Logistic模型和SVM模型在其原本预测效果不佳的样本集上的预警能力显著提升，体现了管理层语调指标在模型预测效果方面带来的优化作用。加入管理层语调指标后，Logistic模型在T-2年的样本集上的预测效果表现优异，以1∶1进行样本配比分层抽样的样本中的各项评价指标接近或等于90%。而SVM模型在加入管理层语调指标后，不仅在T-3年的数据中预测结果良好，使原本在只有财务指标和治理指标的模型中几乎无效的样本集的预测结果提升至73%的准确率。因此，加入管理层语调指标可以有效提升中小板上市公司财务危机预警模型的预测能力。
　　本文力图构建一个既包含治理信息又包含经营信息，既包含历史信息又包含前瞻信息的完整的中小板上市公司财务危机预警体系，其中重点探讨了管理层语调指标对财务危机预警模型带来的增量信息作用。另外，针对构建的基于财务指标及治理指标的预警模型和融合管理层语调指标的预警模型，本文结合不同的样本配比比例、抽样方法以及预警时点的选择，分别提供了模型与样本集间最优的组合，为中小板上市公司财务危机预警模型的应用提供了动态的策略组合，具有一定的应用价值。为验证财务危机预警模型的预测效果，本文基于不同预测时点、样本配比比例、抽样方法多个样本集，但同时带来了巨大的数据处理、模型预测与分析的工作量，在后续的研究将基于对模型预测效果和效率之间的权衡继续探索不同的选样方法和财务危机预警模型的组合，同时基于未来完善的中小企业数据库使财务危机预警模型能广泛地为中小企业所用。