开放式基金作为基金中的主体基金,以其门槛低、申赎便利、种类多样等特点,受广大投资者的喜爱。随着经济与金融的发展,我国开放式基金在申赎渠道、信息披露及管理方式等方面,都有了很大的改善。然而,投资者对业绩优良基金的不合理赎回行为,即“赎回异象”,使基金经理运作基金的难度上升,同时导致基金经理提高基金业绩积极性下降,对投资者利益、基金公司发展甚至我国金融体系的整体建设和完善,都带来了负面影响。为分析投资者对基金的赎回行为是否存在“赎回异象”,本文选择了251支股票型开放式基金和165支债券型开放式基金进行研究,样本涵盖范围为2013年第3季度到2019年第1季度,共23季度。模型中的解释变量为基金的业绩表现,被解释变量为总体基金净赎回率及个人投资者基金净赎回率。后者是为了验证个人投资者是否更易发生不合理的赎回行为。运用动态面板数据模型对模型进行回归后发现,股票型开放式基金存在赎回异象,而在债券型开放式基金中,个人投资者存在赎回异象。赎回异象的存在将影响基金市场健康发展。为了进一步避免赎回异象的发生,本文结合前人研究和相关理论分析,提出以下对策建议。第一,基金投资者应当提升自身的投资素养和专业知识,提高收集有价值信息的能力;第二,基金管理人应在把控基金运营管理的同时,投入更多精力到投资者行为研究上;第三,政府监管部门应当注重对投资者的宣传教育,同时完善证券市场机制和政策法规,为基金投资行为提供支持。