在经济日益发展的同时,企业社会责任问题不断出现。企业社会责任缺位问题主要是由于许多企业在生产过程中,一味地追求利润,只注重显性成本的压缩,而忽视了利益相关者的利益,没有考虑到不履行社会责任所需增加的隐性成本。其实,社会责任的承担对企业来说利大于弊。因为企业承担社会责任能提升其在各利益相关者心目中的形象,优化其竞争环境,这对企业的长远发展起到正向作用。高管人员掌握着一个企业的实际控制权和部分决策权,并负责公司决策的执行,因此他们的工作效率与企业命运息息相关。但是,现代企业两权分离问题的出现,使得高管人员在企业管理中,可能会存在利己的短视行为。为解决这一问题,股权激励应运而生。如果企业积极承担社会责任,那么,股权激励的实施可以激励管理者做决策时更多考虑利益相关者的利益和企业的长远利益,这也恰恰是缓解委托代理冲突的结合点。因此,本文研究高管股权激励、社会责任对企业价值的影响具有重要意义。首先,本文回顾并总结了国内外专家学者的相关文献,发现将企业社会责任作为调节变量检验高管股权激励对企业价值影响这一研究空白;其次,以利益相关者理论、契约理论和委托代理理论作为理论基础提出本文假设;再次,建立层次回归模型,从高管股权激励和企业社会责任两方面以及二者交乘项对企业价值进行实证检验,并进一步按社会责任评分进行分组,对高管股权激励与企业价值的关系进行分析;然后,对本文所建立模型的实证结果进行稳健性检验。根据建立模型的回归结果,得出以下结论:第一,高管股权激励的程度与企业价值显著正相关,即高管股权激励促进企业价值的提高;第二,企业社会责任的履行与企业价值显著正相关,即企业社会责任的承担会带来企业价值的提高;第三,企业社会责任在高管股权激励对企业价值影响过程中起到正向的调节作用,即社会责任的履行,增加了高管股权激励对企业价值的正向推动作用。最后,结合实证结果,考虑到我国目前资本市场建设的不完善,分别从完善高管股权激励机制、社会责任履行的角度提出了相应的政策建议。