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在证券市场上,证券分析师和证券投资基金分别是发挥枢纽作用和推动市场发展的两股中坚力量,而前者更是后者的重要参谋,后者是前者的主要客户。两者间的关系也成为了资本市场上研究的热点。一方面,分析师的服务会对基金的投资产生一定作用,另一方面,出于分析师本身、分析师所在券商与其服务的基金间的复杂关系,分析师服务本身也会受到基金投资行为的影响。本文即对基金行为影响分析师行为这一方向展开研究,通过实证分析的方法研究基金重仓会对分析师跟踪评级产生何种影响。本文以利益冲突理论和信息传递的理论为依托,检验了分析师对基金重仓股及基金非重仓股在跟踪评级方面的差异。本文检验了相对于非基金重仓持有的股票,分析师是否会更多的追踪基金重仓持有的股票,并给与更加乐观的评级,以及这种跟踪程度与评级的乐观性是否会与股票被重仓的程度相关。进一步地,本文将分析师分为新财富分析评选上榜的明星分析师和未上榜的非明星分析师,研究了面临着不同声誉压力与职业压力的分析师间受到基金重仓行为影响的异同。通过研究,本文发现基金重仓行为会对分析师跟踪评级行为产生影响。一方面,相比于对非基金重仓股,分析师倾向于对基金重仓股进行更多跟踪和发布更加乐观的评级,且基金上一期的重仓程度的调整会相应影响分析师在本期的跟踪与评级的调整;另一方面,相比于未有明星分析师跟进的基金重仓股,有明星分析师参与的研究报告倾向于发布更加乐观的评级,且评级的乐观性随明星分析师的参与程度增加而增加。本文的研究主要有以下创新:首先,本文研究基金重仓对分析师跟踪评级的影响,更全面地考察了分析师行为。其次,本文通过研究新财富最佳分析师评选的上榜分析师给出的评级,研究了明星分析师与非明星分析师在受到基金影响程度上的差异。