一般而言,责任即意味着成本,企业履行社会责任就意味着企业必须支付更多的成本,这就是即便社会公众要求企业重视履行社会责任的呼声越来越高,政府和市场监管机构出台的与“企业社会责任”相关的法律法规和政策条例越来越严,但企业仍存在大量不履行社会责任现象的原因。然而,在成熟的市场经济条件下,企业如果尽职履行自身的社会责任,就能与其利益相关者建立起良好的互惠关系,企业就可以营造相对安全的经营环境,进而取得良好而稳定的经营成果,表现在资本市场上,其股票价格波动就会较小。较小股票价格波动意味着潜在投资者要求回报率较低,这就会降低企业在资本市场的融资成本,从而实现企业社会效益与经济利益的共赢,企业履行社会责任将成为一种自觉。已有研究部分证实了企业履行社会责任可以抑制股价波动,那么,是否企业履行所有类型的社会责任都能有效降低股价波动性?与此同时,媒体是企业与市场间沟通的桥梁,媒体关注的情况是否会影响市场对企业履行社会责任行为的理解,即媒体关注在企业履行社会责任与股价波动情况的关系中是否发挥中介效应?本文基于利益相关者理论、企业声誉理论、信息不对称理论、信号传递理论以及噪声交易理论,以2010-2020年我国沪深A股主板上市制造业公司为研究对象,选取企业社会责任为自变量、股价波动性为因变量、媒体关注为中介变量,构建多元回归模型,利用数据实证检验了上市公司履行社会责任与股价波动性之间的关系,探究了不同类型企业社会责任对股价波动性影响的差异,并进一步地探讨媒体关注在其中所发挥的中介作用。研究发现:（1）企业履行社会责任与股价波动性负相关;（2）企业履行不同类型的社会责任对股价波动性的影响各有不同,具体而言,股东责任对股价波动性的影响最大,其次是环境责任与公共责任,最后是供应商、客户和消费者权益责任,这四种类型的企业社会责任能够有效降低股价的波动性风险。然而,企业履行员工责任与股价波动性的之间关系在统计学意义上并不显著。（3）媒体关注对企业社会责任和股价波动性之间的关系具有遮掩效应。（4）区分媒体报道的情感基调后,正面报道对企业社会责任和股价波动性之间的关系具有遮掩效应,而负面报道对企业社会责任和股价波动性之间的关系具有中介效应。根据实证结果,论文提出了对策建议:（1）企业层面,不仅要不断提高社会责任意识,自觉履行企业社会责任,还要关注企业与社会利益的交叉点,将社会责任与企业战略深度结合,同时,企业应当重视社会责任信息的披露和传播工作,正向引导信息受众,削弱市场上的“噪声”,使之有利于企业的稳定发展。（2）政府层面,提升企业社会责任相关规定的强制力和可操作性,加强企业履行社会责任的外部监管与制约,健全社会市场机制,强化企业履行社会责任的内生动力,引导企业主动承担社会责任,政府还应当加强对新闻媒体的监管,发挥媒体对企业履行社会责任的正向宣传和正确舆论监督作用。