作为开放经济中重要的相对价格,实际汇率对于一国经济实现持续健康发展具有重要意义。随着经济全球化的发展和中国经济开放程度的不断加深,作为重要的涉外经济变量,人民币实际汇率对中国经济增长的重要性日益增强,人民币汇率政策受到的挑战越来越多。大量理论和实证研究表明,一国货币的实际汇率应该保持在合理的水平,实际汇率与购买力平价的较大程度的偏离会破坏经济的健康发展。巴拉萨一萨缪尔森效应正是在经济增长与实际汇率关系方面,一个极其重要和基础性的研究领域。对巴拉萨一萨缪尔森效应在我国的实证检验,有助于我们理解贸易部门与非贸易部门经济变化与实际汇率走势的关系,弄清经济赶超与汇率的因果关系,对于人民币汇率中长期走势预测、人民币汇率决定理论甚至人民币汇率制度调整都有重大意义。本文在粘性价格货币模型基础上,利用简化的巴拉萨-萨缪尔森效应模型来分析中美两国产出、货币供给、利率的相对水平的变化对人民币对美元实际汇率的影响。分析表明,扩展后的粘性价格货币模型较好的解释了影响人民币对美元实际汇率的各个因素。中美两国可贸易品与非贸易品相对价格的差别显著影响着货币模型的名义汇率和购买力平价的偏离,但是二者不存在长期稳定的均衡关系,巴拉萨-萨缪尔森效应并不存在。