改革开放之后，我国的国民经济快速发展，一大批高新技术企业迅速成长，并在发展中产生了上市融资的需要。但由于国内资本市场的上市条件较为严格，其中一些企业在当时并不满足国内的上市条件，故而选择了在境外市场上市。国际上将这些中国背景的上市公司股票统称为中国概念股。而这其中，美国作为重要的中概股上市地点，汇聚了阿里巴巴、百度、京东等一大批优秀的中国高科技企业在其资本市场上市。因为历史原因，这些企业在寻求境外上市过程中大部分搭建了红筹及VIE（Variable Interest Entities）1构架，以规避国内对外资的限制及其它相关法规约束。　　中国企业在美国上市后，得到了境外投资者在资金、技术及公司治理等各方面的支持，对其自身发展产生了不少有利的影响。但是2010年以后，在美中概股出现了大量私有化退市的现象，这也暴露出中国企业在境外上市过程中的不少问题和缺陷。与此同时，我国的资本市场虽然与成熟的美国资本市场尚有差距，但近年来正在通过改革不断快速发展和完善，多层次资本市场初见雏形。从美国私有化退市的中国企业中，有不少开始寻求在境内上市。2015年12月16日，证监会正式批准分众传媒借壳七喜控股的借壳方案，分众传媒成为第一家完整经历了从美国市场退市、拆除VIE架构及A股上市的中概股企业。继分众传媒之后，巨人网络、完美世界、如家等中概股也已经或正在积极寻求回归境内上市。　　本文期望通过对这些现象的研究，阐述境内外资本市场的新变化，分析企业回归背后的动因，并在此基础上分析中概股回归这一现象对我国经济及资本市场产生的影响。本文选取的案例包括分众传媒、巨人网络、完美世界、世纪佳缘和药明康德五个企业，涵盖了中概股通过借壳、并购、拆分等不同途径登陆主板或新三板的回归方式。本文认为，中概股回归的主要动因包括境外市场的信息缺陷、VIE结构的天然风险、境内市场的高估值以及不断完善和开放的监管政策等。通过对案例的考察，本文认为中概股回归这一趋势对我国经济的影响有:(1)有利于促进我国经济结构转型，大量高新技术企业的回归将对我国“大众创业，万众创新”产生积极的推动作用和示范效应。企业在调整股权结构、拆除VIE构架过程中也能选择更有效的公司治理方式，更好地推动其自身发展。(2)对我国资本市场而言有利有弊。有利之处在于中概股的回归将会增加国内市场的优质投资标的，能让国内投资者分享行业和企业快速发展带来的红利。不利之处在于受国内市场尚不成熟的限制，中概股回归可能会遭到资金炒作，加剧国内市场整体泡沫;也可能因为增加了对市场资金的需求而加剧证券市场的波动。基于此，本文对中概股企业和我国监管机构提出了相应的建议:(1)中概股企业在寻求回归境内时应更好地权衡利弊，多考虑其私有化退市、拆除VIE结构过程中可能遇到的资金、法律等问题，以及境内上市过程中可能遇到的长时间审批流程带来的时间和资金成本。(2)我国政府和相关监管机构应更加重视中概股回归这一趋势，从立法和监管上加强政策的明确性和引导性。一方面鼓励优秀的中概股企业回归境内，缩短低效率的审批流程，促进企业的更好发展。另一方面也应防止政策过松，引发中概股简单地回归套利，对国内资本市场造成冲击。