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投资作为企业经营中必不可少的一个环节,其重要性不言而喻。所以,企业的投资决策一般都由企业的最高层管理者做出并执行。这些管理者通常具有较高的管理技能和较强的专业水平,理论上其所做出的决策都应是有效的,甚至是最优的,而企业现实的经营活动中,充斥着大量的非效率投资行为。对于这种现象的产生,传统金融学的学者在假定管理者都是“理性经济人”的条件下,分别从委托代理理论、信息不对称理论和公司治理理论的角度进行了阐述,指出管理者在与股东利益不一致时,总是以个人利益最大化为目标进行投资,而不会考虑股东利益是否受损,导