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我国股票市场中A股相对于H股的溢价现象一直是国内外学者的研究焦点。沪港通的启动连通了沪港两市,打破了市场壁垒,减轻了市场分割的程度,理论上看,可以在两市之间产生平价效应,缓解A股和H股之间的价格差异程度,但是沪港通的启动是否真正缓解了这一情况还需要进一步的检验。本文首先梳理了内资股和外资股之间产生价格差异的一般理论,讨论了导致A股和H股之间产生价格差异的原因,分析了A股与H股之间价格差异现象的形成机理。其次,从市场和个股两个视角对A股与H股之间的价差现象做了实证检验,并对结果进行分析。在市场视角下运用VAR模型,分析沪港两市对A股与H股价差的整体影响,并且对比这一影响在沪港通机制开通前后的变化;在个股视角下,从参与沪港通交易的AH股中选择10只比较有代表性的股票进行回归分析,检验个股需求价格差异、流动性差异、信息不对称和沪港通信息对AH股的价差水平的影响,进一步区分每个要素的影响大小。本文的研究结果显示,在市场视角下,无论是沪港通的启动前还是启动后,沪港两市的波动都从整体上影响了A股和H股之间的价格差异。在沪港通启动之前,沪港两市的波动对这种价差关系影响很大;沪港通的启动,虽然或多或少的缓解了A股与H股之间正的价格差异,但是这种作用很小,而且两市的波动都正向引导、影响着A股与H股之间的价格差异。在个股视角下,需求价格差异、流动性以及信息不对称都是导致A股和H股价格差异的原因,而且沪港通的启动增大了个股之间的价格差异水平,与理论预期相违背。根据以上研究结果,本文提出增强市场透明度,降低市场间的信息不对称程度;提倡理性投资,抑制内地市场过高的流动性;扩大投资路径,改善内地投资市场的供求关系三点建议。