我国目前资本市场上的各种机制尚不完备,外部履约机制对投资者权益的保护程度较低,上市公司高管违规行为频频发生,屡禁不止。“问题高管”的存在向资本市场传递不良信号,降低股东和债权人的信心,投资必要报酬率会相应提高,导致公司融资成本上升,且很难获得长期债务融资。高管违规行为不仅对公司资本成本造成负面影响,而且还会损害公司价值及投资者利益,扰乱正常秩序,阻碍资本市场健康发展。基于此,本文搜集了我国A股上市公司2014和2015前后两年的高管违规数据、公司所有权性质数据以及公司债务契约特征和股权资本成本数据进行分析,验证了高管违规对公司资本成本的影响作用,以及在不同所有权性质背景下,高管违规现象对公司资本成本影响的差异,考察了公司所有权性质对二者之间关系的调节作用。本文首先分别验证了高管违规行为、违规次数、违规行为严重程度对公司债务资本成本、债务期限结构以及对股权资本成本的影响,实证研究的结果表明,高管违规行为会显著增加公司的债务资本成本和股权资本成本,并且会导致公司债务期限结构中的长期债务占比下降,违规次数越多、违规行为越严重时,对债务资本成本、债务期限结构以及股权资本成本的负面影响越大。其次检验了公司所有权性质对高管违规行为与公司资本成本之间关系的调节作用,实证结果表明,与非国有上市公司相比,国有上市公司高管违规、违规次数以及违规严重程度对公司资本成本的负面影响作用要显著更小。表明与非国有企业相比,上市公司国有属性有助于降低高管违规行为对债务资本成本、债务期限结构及股权资本成本的不利影响。