货币替代是发展中国家在不断开放过程中出现的一种不可避免的问题。主要表现为本国居民对本币的币值稳定缺乏信心,或者本币的收益率较低,就转而将本币兑换成外币持有,从而外币在价值贮藏、交易媒介和价值尺度等货币职能方面全部或者部分替代本币。我国的金融体制正在进行不断改革,尤其是2005年进行了汇率制度改革,实行“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的、有管理的浮动汇率制度”。在这样的汇率制度下,更加有可能出现货币替代现象的加剧。本文对影响我国货币替代的因素进行了充分探索,搜集了2009年到2014年的数据,包括人民币汇率水平、国内生产总值、国外利率水平与国内利率水平的差异、国内通货膨胀率等,并基于现有学者的研究成果,对样本数据运用实证分析的方法,得出的主要结论有:一、汇率变动是导致我国货币替代的最主要因素。人们进行货币兑换的主要目的是规避汇率风险。这一货币替代特点提示我们:虽然我国当前货币替代程度较低,但随着我国资本账户的逐渐开放以及汇率体制的完善,人民币国际化进程的推进,我国仍有可能引发大规模的货币替代。二、国内生产总值、利率差异、通货膨胀率对我国货币替代的影响并不显著。总体上说,我国还未完全市场化,国内生产总值稳步增长,通货膨胀率并不高,从而导致对货币替代的解释比较有限。最后本文结合我国国情,提出了实施保证币值稳定的宏观经济政策、提高人民币的实际收益率、加强金融市场体系建设、提高人民币信誉、健立健全监管体系和预防体系、加强货币替代理论研究几点政策建议。