终身雇佣制与年功序列制、企业内工会一道，构成了日本型企业管理模式的特殊内容，并反映了日本型企业管理模式的基本特征，在战后日本经济发展过程中，对促进企业的技术革新、增强企业的国际竞争能力起到了巨大的作用，为经济高速增奠定了强有力的微观制度基础，赢得了包括国际学术界和实业界在内的各界人士的广泛赞誉。但是，随着日本经济泡沫的破灭以及陷入长期萧条，传统的日本型企业管理模式日益受到严峻的挑战。日本企业由于收益下降，逐渐无法对其员工完全承诺终生就业，向新毕业的大学生提供职位的能力也在降低；同时企业也日益意识到终身雇佣制不利于强化竞争机制，无法通过人力资本结构的调整来满足产业结构调整的需要，从劳动力需求的方面使终身雇佣制发生了动摇。另一方面，随着教育水平的提高以及就业观念的变化，不少年轻人，尤其是新一代的大学生，不再视企业为自己的唯一归属，在择业时以及就业后，往往把目标投向更符合自己偏好的就业机会，增大了劳动市场的流动性，从劳动力供给的方面也使终身雇佣制发生了动摇。在这种情况下，对日本终身雇佣制开始出现了与以往不同的、甚至截然相反的评价，终身雇佣制过时论盛行。但是，笔者认为，尽管日本的终身雇佣制面临挑战并进行了相应的调整，但很难得出终身雇佣制已经完全丧失经济合理性、最终将走向终结的结论。本文从公司治理结构的视角，深入探讨了终身雇佣制存在的合理性。在日本内部控制型公司治理结构的条件下，一方面，企业经营者的选聘基本上来自企业内部，股东大会、董事会和监事会等制度形同虚设，形成了股东控制和股份所有权监控职能的弱化；另一方面，从业员对公司的“隐形出资”造成了从业人员退出公司的障碍，其利益与公司的利益紧密地联系在一起。在股东大会、董事会和监事会制度失灵的情况下，从业人员的控制就得到了强化，从而形成了公司从业人员与股东同样是受益人的思维方式，同时也形成了内部控制与某种形式的外部控制同时起作用的“双向式控制”，这种公司治理模式因同时考虑到了对股东和职工双方利益的影响，使双方都有激励付出努力，有利于企业的发展。在这一论述的基础上，本文还就日本终身雇佣制的调整以及公司治理结构的改革进行了必要的探讨，并指出了其未来的发展趋势。