房地产市场作为社会国民经济的一个重要组成部分,其健康稳定的发展能够有效的拉动社会经济的健康稳定发展。随着社会经济的快速发展,武汉市的房地产业迅猛发展的同时,房地产价格也有了很大幅度的上升,出现了房地产泡沫。尽管武汉市政府采取了不少的政策措施来促进房地产市场的健康发展以及解决中低收入人群的住房问题,但房地产市场的高温并未降下来,房地产价格仍在高位徘徊。本文以武汉市房地产市场为出发点,以房地产市场供给和需求理论为基础,研究房地产的基本价值以及其泡沫度。包括以下几部分内容：首先,由供给、需求和价格这三方面的指标分别来研究武汉市房地产泡沫的程度；然后,通过将房地产市场中消费者的期望效用与房地产的利润最大化相平衡,从而来计算出房地产市场中房地产商品的基本价值。再以武汉市作为实证,将武汉市住宅市场的相关数据代入,得到武汉市住宅市场的基本价值与泡沫度。并结合房地产泡沫的相关性分析来分析房地产泡沫的成因。研究结果表明：在滞后一年的测算中,从2003至2010年中,除了2003年和2009年的泡沫度为负之外,其它各个年份均为正都在10%左右,而且在2005年与2007年泡沫值较大以及逼近了20%,而若在滞后两年的测算中,泡沫度在从2004年至2010年中的值基本均较高于10%。因此武汉市的住宅市场在2003至2010年存在明显的住宅泡沫,特别是在2005至2008年期间的泡沫度较大,虽然在2008年之后泡沫度有减小的趋势,但总体仍然处于泡沫的区间中最后,根据武汉市房地产实证分析结果并结合武汉市的现实情况提出了相应的政策建议：完善保障房体系,扩大经济适用房适用面；严格控制土地市场,增加有效供给；消除非市场性因素,抑制投机性需求；提高市场信息透明度,打击市场操纵行为。