在“房住不炒”的国家战略下,从三道红线、贷款集中度管理到土地供应双集中,地产调控政策一直加码,大力压缩中小房企的生存空间。TOP30头部房企具备资金、管理等综合优势,垄断市场44.6%的销售份额,行业集中度进一步提升,市场竞争异常严酷。具有金融属性的商业地产,在银根缩减背景下,重资产持有模式成本不断推高。随着商业存量加大,同质化加深,在线电商的冲击,商业地产也步入转型周期。房企开始审慎发展粗放的重资产模式,越来越多地注重价值链的资产管理。本文围绕当前房地产行业的发展态势及现状,以X地产集团商业地产版块为主要研究对象,依次对相关理论和国内外商业地产研究进行概括。从商业地产自身特点出发,利用文献研究法、个案研究法、对比研究法对X公司商业地产战略和外部环境展开论证。首先,分析X公司商业地产当前战略现状和问题,发现重资产经营能力低效,轻资产布局执行不足,业务战略缺乏主次。继而,根据数据和工具剖析行业的趋势、竞争态势和未来机会。最后,提出X公司商业地产在竞争环境转型采用密集型发展战略。业务层面一是借助股东背景建立REITs资金渠道,将重资产变轻;二是精选轻资产拓展,做大商业管理规模;三是提升存量商业的运营能力,打造优秀头部产品线。房地产行业作为国民经济重要组成,尽管调控政策频出,但短期内仍然举足轻重。X地产作为中小房企如何转型,如何将包袱转化为优势。本文的研究不仅为X地产集团商业地产版块提供行之有效的优化措施,也能够为类似中小型房地产企业商业地产转型提供改进思路。