本论文在中国推进供给侧结构性改革,大量中国企业以跨国并购为“跳板”获取先进技术、管理能力和国际化运营经验等战略性资产以弥补自身劣势,提升国际竞争力的背景下,基于中国独特的制度环境,依据新兴市场企业国际化“跳板理论”和制度理论,对中国企业跨国并购财务绩效和创新绩效进行深度案例研究、理论分析和实证检验,并从企业交易层面系统地解释企业在并购交易中的交易时机、支付方式、溢价水平、控股程度以及专业中介顾问等策略选择对跨国并购绩效的影响,并探讨了文化距离的调节作用。第一部分研究汉能集团2012~2014年三次跨国并购中交易策略选择及其绩效,并对其行为特征进行系统性的理论剖析。汉能集团以跨国并购为快速通道获取先进技术实现转型升级,但是由于缺乏所有权优势,汉能集团谨慎选择交易时机,把握目标企业陷入财务危机或者主动寻求合作时进行并购交易,才最终赢得主动权;由于现金能够传递并购实力和并购意愿,汉能集团提出现金支付方式,提升了并购效率;而在对溢价水平进行评估时,汉能集团不仅综合评估有形资产和无形资产的价值,而且注重对债务的考察,以此降低并购溢价;为了获得关键核心技术,汉能集团选择对目标企业百分之百控股;由于逆向并购更加强化“外来者劣势”和“后来者劣势”,汉能集团选择选择国际知名专业中介顾问做并购咨询,以提升并购绩效。汉能集团通过跨国并购提升了创新能力,协同创新效应显著。在此基础上,本文从交易视角提出相关理论假设。第二部分采用因子分析法,以Thomson Financial SDC Platinum Database中2005~2015年中国上市公司发起的跨国并购事件为样本,对由案例研究归纳的跨国并购财务绩效相关理论假设进行实证检验。研究发现,中国上市公司跨国并购短期取得了负向财务绩效。同时,采用logistic多元回归从交易视角对影响跨国并购财务绩效的因素进行了实证检验。当目标企业陷入财务危机或者主动寻求合作时进行并购交易,财务绩效更好;采用现金支付方式进行交易的主并企业比采用其他交易方式的主并企业财务绩效更好;并购溢价水平越高,并购财务绩效越差;主并企业控股程度越高,则并购后企业的财务绩效更好;选择国际专业中介顾问对主并企业的跨国并购财务绩效有正向影响,而文化距离则强化了这种正向效应。实证结果基本证实了案例研究归纳出来的理论假设。同时,研究还发现,并购经验对中国企业跨国并购财务绩效有显著正向影响;民营企业比国有企业的跨国并购财务绩效更好。第三部分采用PSM方法,通过为跨国并购企业匹配国内并购企业检验案例研究归纳而来的跨国并购创新效应。本文以2005~2015年进行跨国并购的中国上市公司为处理组,以同样时间段内进行国内并购的上市公司为对照组。研究发现,跨国并购提升了主并企业的创新能力。多数股权控制显著正向影响主并企业创新能力的提升。最后,本文对案例研究和实证研究得出的结论进行了总结,并提出针对企业和政府的政策建议。本文的研究弥补了新兴市场国际化“跳板理论”对中国企业跨国并购交易策略行为特征和绩效解释的空白,从而进一步拓展和丰富了“跳板理论”,并对中国企业跨国并购的策略选择具有较强的现实指导意义。