中国自从1978年改革开放以来,于2001年加入WTO并于2005年进行了汇率体制改革。其间,随着对外开放程度的一步步加深,国际资本在中国流出入的规模也日益增大。国际资本为中国经济建设带来正面效应的同时,也对中国的经济运行和会融体系造成了潜在的风险。　　 本文以2005年7月至2009年12月间中国的国际资本流动为研究对象,比较全面、透彻的研究与阐释了中国国际资本流动对抛补利率平价偏差和资产价格的敏感性。本文首先从全球和中国两个层次对近年来国际资本流动表现出的特点进行了研究和阐述。之后,在传统理论的基础上引入股价和房价两个资产价格因素,并通过实证研究的方法探讨了资本流动对这些因素的敏感性。研究结果表明:尽管人民币资本项目受到管制,但是资本流动对抛补利率平价偏差仍然显示出了较强的敏感性。并且,中国现有的利率形成体制和汇率体制也使得这种影响表现出了相当的持续性。其次,由于资产的特殊性以及管制程度的不同,资本流动对房价的敏感性强于股价。研究中还发现,因收益风险特点的不同,国际资本流动所选择的投资方式之间有相互替代的关系。最后在研究结论的基础上提出了相应的政策建议。