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2008年,由美国次贷危机引发的全球金融危机爆发后,影子银行被认为是引起本次金融危机的重要原因,开始受到世界广泛关注。近年来,影子银行在我国发展迅猛,已经成为我国金融体系不可缺少的一部分。一方面,影子银行作为我国传统商业银行的补充,在完善社会融资体系、推动金融创新等方面有着积极的作用;另一方面,影子银行以其低透明度、少监管的特点带来较大的风险,削弱了宏观调控有效性,影响金融稳定。因此,深入探讨影子银行对我国金融稳定性的影响,对我国金融系统的稳定与有序健康发展具有重要的理论意义与实践价值。本文在国内外研究的基础上,综合运用定性与定量、理论与实证相结合的方法,系统研究了影子银行对金融稳定性的影响问题。首先,文章从理论上对影子银行和金融稳定性进行了较为详细的阐述,并从正反两方面说明影子银行对金融稳定性的影响,提出两者之间存在阈值效应的假说。然后,确定了影子银行的构成,更为全面地界定了影子银行的范围,并据此计算了2001-2014年影子银行的规模。在此基础上,结合测算出的金融稳定性指数的季度数据,建立了非线性回归模型,验证了阈值效应的存在。实证结果显示,我国金融稳定性与影子银行相对规模之间呈现为倒U形关系,的确存在“阈值效应”,即;当影子银行相对规模小于阈值69.1%时,影子银行相对规模的扩大将提升金融稳定性水平;当影子银行相对规模大于阈值69.1%时,影子银行相对规模的扩张将导致金融稳定性的下降。而2014年末经过季节调整后的影子银行相对规模为80.7%,已经超过这一阈值,从而得出结论认为当前影子银行发展对金融稳定性整体上表现出消极影响,其风险值得警惕,但因其存在的合理性,对其发展不仅不应抑制,反而应持支持态度,问题的关键在于如何加以规范,扬其补充传统银行体系之长,避其潜在风险较多之短。最后,从建立宏观审慎监管体系、加快配套制度的建设、强化影子银行内部风险控制与信息披露三个角度提出监管对策,并建议根据不同类型的影子银行提出差异化的监管重点。本文的创新之处在于影子银行统计范围比以往多数研究有所扩大,并且只统计了影子银行资产方的存量数据,避免了重复计算的问题,而后建立非线性回归模型,通过运用较少的实证分析,得出我国影子银行相对规模与金融稳定性之间存在阈值效应的结论。本文的不足之处在于由于对民间借贷等影子银行的相关数据难以收集,部分数据主要依据估计获得,并且由于我国影子银行采取分业监管模式,各监管部门相对独立,得到的统计数据可能存在不一致。因此,缺乏长期连续准确的统计数据,使得实证分析结果会存在一些偏差。此外,由于研究能力有限,实证模型也需进一步完善。今后将在影子银行相关数据不断完善的过程中对这些不足加以改进。