【摘 要】
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企业集团是顺应社会化大生产的客观要求而导致的企业由单一形态项联合形态演变的必然结果。中国的企业集团兴起于上世纪80年代,企业集团追求的最大目标,是在企业集团内部形成统一管理权的基础上,有效实现企业之间的资源的分配,提高生产与经营效率,促进企业技术更新。企业集团的内部治理及其带来的法律问题亦成为法学研究的对象,随着经济社会的发展,国内外企业集团实践中日益暴露出诸多问题,已经影响到企业集团的健康发展,
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企业集团是顺应社会化大生产的客观要求而导致的企业由单一形态项联合形态演变的必然结果。中国的企业集团兴起于上世纪80年代,企业集团追求的最大目标,是在企业集团内部形成统一管理权的基础上,有效实现企业之间的资源的分配,提高生产与经营效率,促进企业技术更新。企业集团的内部治理及其带来的法律问题亦成为法学研究的对象,随着经济社会的发展,国内外企业集团实践中日益暴露出诸多问题,已经影响到企业集团的健康发展,因此,我们有必要从深层次理论角度出发系统综合地考察总结企业集团治理的内在机制和治理模式,为解决企业集团治
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股利政策是现代公司理财活动的核心内容之一,从股份制公司诞生之日起,股利分配便成为公司管理者与投资者共同关注的焦点问题。本文从中国上市公司发放现金股利的实际情况入手,对股利支付与盈余质量的相关关系进行研究。当今中国上市公司现金股利的发放逐渐成为绩优公司回馈投资者的一种重要手段,文章基于这一考虑,实证检验了分配现金股利与不分配任何形式股利上市公司盈余质量的区别,后再对样本公司的现金股利支付率与盈余质量
自愿性信息披露是在强制性信息披露的基础上,对公司的整体会计信息进行深化和补充,提高了公司信息质量,有利于消除资本市场信息的不对称和不完全,有利于实现资本市场的公平和效率。长期以来,自愿性信息披露一直是西方学者的研究重点之一。目前,随着我国证券市场的发展,信息披露制度的逐步完善,以及投资者对于公司的信息需求扩大,自愿性信息披露也逐步成为中国理论界的研究重点。由于我国经济环境、经济发展状况和传统文化等
由于历史的原因,我国大部分上市公司都是从原集团公司中剥离出一部分核心资产和业务进行上市的。但随着企业的发展,这样的模式就会突显出公司规模小,竞争力,抗风险能力弱,没有完善的内部治理结构,产业链阻隔,关联交易繁多等问题,使得上市公司的经营与发展受到限制。随着中国证券市场的发展,上市公司以一些创新性地方式实现了集团资产整体上市。从2003年TCL集团率先实现集团公司IPO,吸收合并上市子公司以后,武钢
本研究在对文献评述和制度背景分析的基础上,建立了最优资本结构的调整速度模型,使用非线性方法对模型进行拟合,得出了与理论分析相似的结论:(1)动态模型的解释能力和拟合效果都明显高于静态模型。说明上市公司的资本结构的确处在由实际向目标调整的过程之中,调整成本对资本结构的调整行为具有重要的影响。用静态研究方法去描述动态的调整过程显然是不恰当的。(2)不同的资本结构理论,包括权衡理论、代理理论和信号理论(
目前上市公司的股利分配和公司治理问题已成为学术界关注的焦点。在研究现金股利政策的理论中,代理理论是目前解释股利政策比较成熟的理论之一,而学术界近年来提出的攫取利益假说却提出了某些完全不同的解释。在攫取利益假说下,公司治理和现金股利政策的关系受到了大股东谋求控制权私利的重要影响。因此本文的目的就是在传统的代理理论的基础上,引入攫取利益假说,探讨大股东利用控制权谋取私利的公司治理方面的表现。本文以我国
2006年,随着股改的顺利推进和最终完成,中国资本市场由此步入了一个崭新的时代——全流通时代。这是一个投资者的主权时代,上市公司投资者关系管理(IRM,Investor Relations Management)的环境发生了根本的改变。投资者关系的管理水平可以影响上市公司对社会资本的吸纳能力,影响投资者对公司的看好程度和社会资本在公司内部的积聚程度,因此,投资者关系管理能力越强的公司,越容易被投资
在世纪之交的这些年岁里,由于我国经济的持续高速增长,使得许多企业都获得了前所未有的投资、发展机会。但同时也出现了不少因盲目扩张、过度投资而给企业带来深重负担的案例。企业究竟为什么会倾向于过度投资,在公司治理的理论中,又有些什么机制可以来有效地抑制企业的过度投资行为呢?本文通过对于公司治理中一些要素对过度投资行为可能产生的作用的研究发现:在完善的公司治理暂时无法及时建立起来,外部经济、法律条件给定的
本文着重讨论供应链中的资金约束问题。以往供应链领域的研究更注重对物流的考察而在供应链资金流理论方面的研究相当缺乏。本文将供应链中的资金流、物流和信息流相结合进行研究。考虑在由制造商、分销商和零售商构成的三级供应链系统中,分销商资金不足对供应链各节点企业绩效的影响。鉴于实际中不同类型的企业所处的供应链模式有很大的差别,本文分别讨论了拉动式、推动式和推拉式的供应链系统,建立相应的动态模型进行模拟分析和
1990年,以上海和深圳两家交易所的成立为标志,我国的证券市场开始了正式运行。经过近二十年的快速发展,证券市场逐步完善,资源配置功能明显加强,已经成为中国经济中不可或缺的一环。证券市场上市公司的数量和质量、投资的品种和规模、投资者的数量都有了大幅度的增长,特别是从2005年开始的新一波股市牛市行情,更将投资理念和规模提升了一个新的高度。在股市发展中,出现了很多新的领域和产品,而委托理财是证券市场最
2002年,美国颁布了萨班斯法案,其中404条款明确规定了管理层应承担设立和维持一个应有的内部控制结构的职责。要求上市公司必须在年报中提供内部控制报告和内部控制评价报告;上市公司的管理层和注册会计师都需要对企业的内部控制系统作出评价,注册会计师还必须对公司管理层评估过程以及内控系统结论进行相应的检查并出具正式意见。相对于西方发达国家而言,我国内部控制相关问题的研究,无论是理论方面还是实践方面都相去