近年来,我国证券交易所为进一步提升上市公司的信息披露水平,逐渐形成了以信息披露为核心的问询函制度。交易所发放的问询函种类繁多,其中财务报告问询函是最重要的函件之一,直接向资本市场传递了风险信号。这种风险警示信号会对作为企业利益相关者的供应商和客户的信贷决策产生影响,从而对企业能够获取的商业信用产生影响。而审计作为重要的外部监管机制,审计师出具的审计报告对外部利益相关者做出相应的决策有重要指导作用。上市公司在被交易所财务报告问询后,可能会通过变更审计师的方式来挽回声誉。那么,审计师变更可能会影响财务报告问询函与企业商业信用融资的关系。因此,对财务报告问询函影响企业商业信用融资以及审计师变更对二者关系的影响的研究具有重要意义。首先,本文梳理了交易所财务报告问询函、审计师变更的经济后果以及企业商业信用融资的影响因素等方面的研究,界定了财务报告问询函、审计师变更及商业信用融资的概念,并阐述了相关理论基础。随后,以2015-2020年沪深两市A股上市公司为研究样本,检验财务报告问询函对企业商业信用融资的影响,并考察了审计师变更在影响财务报告问询函监管效应方面的作用。而后根据审计师变更的发起方不同,从审计师行业专长和企业财务风险角度展开进一步分析,并考虑融资约束和产权性质对审计师变更在影响财务报告问询函监管效应方面的差异。研究结果表明,收到财务报告问询函后,企业的商业信用融资减少,且收到财务报告问询函的数量越多,商业信用融资越低。被财务报告问询监管后,企业试图通过变更审计师的方式达到恢复声誉的目的,但反而传递风险信号加剧了财务报告问询函对企业商业信用融资的负向影响。此外,进一步研究还发现,审计师变更加剧财务报告问询函对商业信用融资的负面影响在审计师不具有行业专长、财务风险较高、融资约束水平较高和非国有企业中更为明显。本文的研究结论证明了财务报告问询函制度的有效性,并为上市公司提升自身的信息披露质量,交易所构建多元化的监管模式,投资者保持风险意识有重要的启示意义。