本文的写作目的就在于通过对国内外可转换债券实践与理论的考察,发掘出可转换债券在国内外证券市场的发展中存在的差异,并从利益相关者的角度,即债权人、股东、上市公司管理层以及监管当局四个利益主体出发分析我国证券市场中各利益相关者对于这一工具的运用及其利益分配情况,从而揭示出在我国证券市场中可转换债券不仅存在技术运用上的缺陷,而且我国政策的制定与证券市场运行环境即制度上也对其正常运行造成了障碍.针对此提出相应的政策建议及解决方法,以期可转换债券能够在我国证券市场有良好的发展并发挥其应有的投融资作用.本文在将规范研究与案例研究相结合的基础上,采用了一系列数据统计分析方法.其创新之处就在于以利益相关者的角度为研究切入点,深入分析了伴随可转换债券的发行所引发的各利益相关者之间显性及隐性利益冲突,并表明企业融资的过程更是企业利益相关者的动态均衡过程.从中体现了可转换债券在中国发展不畅的深层次原因或制度根源.本文共分为五个部分.第一部分是导论,主要介绍了可转换债券的基本理论,包括可转换债券与可转换证券的区别,可转换债券的种类、价值构成以及可转换债券合约所包含的条款内容及其解释.第二部分论述了可转换债券在国内外理论与实践的发展情况.第三部分是本论文的核心部分.该部分从债权人、股东、上市公司管理层和监管部门的角度来分析各自在运用可转债融资时的利益考虑及其利益分配格局,同时分析了可转债合约的设计如何影响各利益主体,以及我国证券市场的弊端如何被利益相关者利用并在可转债中体现出来.第四部分针对以上各部分的论述,提出相应的政策建议.第五部分结语.对各部分进行总括,并展望可转换债券在我国将来的发展.