货币政策是不可或缺的总量性宏观调控手段。货币政策实施的假设前提是区域同质性，显然，中国区域发展现状尤其是金融结构现状与这个假设前提相悖。中国人民银行却未将区域间经济发展差异、金融结构差异等不协调因素纳入考虑范围之内，采取了全国性的统一货币政策。因此，我国总量性的货币政策往往在不同区域间产生截然不同的传导效应。本文从区域间金融结构差异出发，分析我国货币政策是否存在区域效应。依据《中国区域金融运行报告》，将我国31个省划分为四大区域：东部、中部、西部和东北。文中首先归纳、总结了前人对货币政策区域效应研究的成果，梳理、回顾了货币是否为非中性的争论并剖析了金融结构的概念，这三部分分别为本文提供了经验支持、研究的前提和研究成因分析的基础。货币政策是通过多环节、多渠道作用于实际经济，其中，货币政策传导机制是货币政策的核心部分。通过对货币政策传导机制理论的分析，得到一个基本判定：货币政策传导机制是以金融结构为基础的。因此，从区域金融结构差异视角出发，以货币政策传导机制为桥梁，分析金融结构（金融机构结构、金融市场结构和金融工具（资产）结构）在货币政策传导过程中的作用，进而在理论上得出区域间金融结构差异是货币政策区域效应的影响因素。在理论分析的基础上，采用最新数据进行实证分析。考虑到我国利率未完全市场化，选取货币供应量（M2）作为货币政策的代理变量。由于我国货币政策最终目标是保持货币币值的稳定并以此促进经济增长，选取实际GDP和GDP平减指数，分别代表货币政策产出效应和价格效应。紧接着，利用这些变量，建立东部、中部、西部和东北四大区域的VEC模型，并进行脉冲响应函数实证分析。实证表明，我国货币政策存在着区域效应。货币政策的产出效应和价格效应均是东部最大，其次是中部和东北，最后为西部。但是，区域间货币政策产出效应的差异程度远远大于价格效应的差异。接下来，进一步实证分析区域间金融结构差异是否为货币政策区域效应的影响因素。首先，构建四大区域金融结构指标体系，将它划分为金融机构结构指标、金融市场结构指标和金融工具（资产）结构指标三个二级指标，进而继续细分为八大子指标；其次，将各区域的金融结构指标体系与脉冲响应函数值进行相关性实证分析，除了资本市场规模指标之外的其余七个指标均与产出响应平均值具有显著的相关性。而导致资本市场规模指标与产出响应平均值的相关性不显著的原因在于：我国股票市场上存在着过度的投机行为，企业能够从股票市场上进行融资的比重较小，货币政策通过资产价格传导渠道作用于实际经济的效果较不明显。在文章的最后，以区域间金融结构差异为依据，提出了缩小货币政策区域效应的政策建议。关键在于优化区域间金融结构差异，但是，短期内金融结构差异是难以克服的，会持续存在的。因此，应当适度实施区域差异化的货币政策工具和加强中央银行区域分行的作用来改善货币政策区域效应，从而提高货币政策的执行效应，使货币政策更好的发挥宏观调控作用，促进区域间经济协调发展。