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公司绩效的影响因素问题一直是学术界研究的热点问题,在实际经营中,能影响公司绩效的因素多种多样,本文主要从影响公司绩效中的股权集中度与管理层激励两个角度出发,探索中小板上市公司该如何选择适当的股权集中度水平,采用更有效的管理层激励手段,以达到提高公司绩效的目的。本文在阅读整理国内外相关文献和有关理论的基础上,采用规范研究与实证研究相结合的研究方法,对股权集中度与管理层激励(货币薪酬激励、股权激励)对公司绩效的作用机理进行了研究,以深圳证券交易所中小企业板308家上市公司为研究对象,选取2011年-2013年共三年的年度报表数据,利用截面分析法,共取得916个样本数据,通过构建多元回归模型,并根据回归方程中各变量的系数结果,对它们之间的相关关系进行定量研究。通过本文的实证分析,以期对以下问题作出解答:股权集中程度、管理层货币薪酬激励与股权激励对我国中小板上市公司的公司绩效是否有显著影响?对管理层实施的激励方式中,货币薪酬激励与股权激励,究竟哪种激励方式对公司绩效的提高更明显?在不同的股权集中度情况下,两种管理层的激励方式与公司绩效的关系是否发生显著变化?实证检验结果表明:第一大股东持股比例与公司绩效之间存在正U型函数关系;只有当第一大股东持股比例介于20%至40%之间时,非控股股东的相对持股比例与公司绩效之间才存在显著的正相关关系;也只有当第一大股东持股比例在[20%,40%]的区间范围内时,管理层货币薪酬激励与公司绩效有显著的正相关关系,而管理层股权激励方式与公司绩效间也存在正相关关系,但显著性水平不高;目前,管理层货币薪酬的激励方式要优于管理层股权的激励方式。实证结果显示:保持适当的股权集中度对公司绩效具有正面影响;在不同的股权集中度情况下,对管理层采用的激励方式不同,效果也会有别。在股权相对集中的情况下,管理层货币薪酬激励相比管理层股权激励,前者与公司绩效的相关性更为显著。在股权分散和达到绝对控股时,管理层货币薪酬激励与管理层持股对公司绩效均无法发挥作用。