进入二十一世纪,“金砖国家”这一新兴经济市场,以后起之秀的姿态成为全球经济增长的重要推动力,在国际贸易、金融以及政治领域影响力不断加强。其稳固的风险抵御能力,较快的GDP增长速度受到全球瞩目,尤其是金砖国家的经济增长速度,即使在金融风暴、欧债危机后全球经济萎靡背景下,金砖国家经济增长速度依然是世界经济平均增长水平的两倍,更是发达国家经济平均增长水平的四倍。“金砖国家”也越来越重视成员国间经济金融领域的深度合作,每年例行举办金砖国家峰会,商讨金融合作重要事宜已成为常态,并不断明确金融合作方向,签署相关金融合作框架协议。本文采用双层博弈作为金砖国家金融合作的理论基础,然后据此提出“双层利益”这一新视角,反映金砖国家金融合作的根本动力,主要分为区域层次利益和全球层次利益,前者包括本币结算与互换促进贸易投资便利化、资本市场合作达成共赢局面、金融监管合作保证金砖国家金融安全、金砖国家开发银行解决成员国基础设施建设融资难等问题以及金砖国家应急储备安排增强成员国危机抵御能力等利益,后者包含降低贸易壁垒,增加IMF投票权,提升金砖国家货币国际化水平等利益。其次对金融合作根本动力及所伴随的其他力进行解析,并运用物理学中平行四边形理论对动力相互作用进行比较研究得出,金融合作动力伴随的阻力虽然能抑制其大小,但对其合作动力偏好方向影响不大。实证检验部分,针对金砖国家在金融合作动力推动下,催生的两大实质性金融合作成果进行实证分析,主要包含两方面:金砖国家应急储备安排与证券交易所联盟。并分别采用“准备金指数”与ARCH族模型进行检验,结果显示在金砖国家应急储备安排危机抵御能力方面,成员国中除俄罗斯外,其他金砖国家在有应急储备安排情况下金融危机抵御能力明显增强;在金砖国家股票市场方面,金砖国家股票市场在波动方面存在收益集簇效应、抗风险能力较低、波动非对称性等共同特征。最后,根据实证检验结果以及前文概述,提出进一步深化金砖国家金融合作的政策建议。