2010年4月10日，沪深300股指期货正式在中国金融期货交易所交易。投资者可以利用股指期货进行跨期套利，或者利用股票基金进行期现套利。在中国这样的新型股指期货市场，统计套利理论上是一种相对有效的投资技术手段，它可以识别错误的套利机会。本文利用统计套利手段，以高频时间数据为实证检验对象，对不同时间段的股指期货、股指现货的交易数据进行了检验，考察套利效果情况，并且根据套利效果判断我国股指期货市场的成长情况。首先，本文利用协整检验方法考察期货、现货统计套利的前提条件——长期均衡关系。四个时间段检验结果发现，我国股指期货的近期与远期、近期与现货都存在协整关系，近期与远期期货合约，近期合约与现货都存在长期均衡关系。误差修正模型中参数系数也非常显著，表明这种均衡关系会自我调节，保持在一个相对合理的范围内。即使短时间偏离均衡，误差修正模型表明，过大的偏差会回归到合理方位。本文跨期套利和期现套利，都有良好的套利效果。大部分交易时间的收益都为正值。从夏普比率来看，平均收益率是收益率平方差的8倍左右，能够套利的交易分钟占总交易分钟都在30%以上。整体上看，跨期套利可以做多的交易分钟要多于做空的交易分钟，而期现套利的做多与做空的交易分钟交替占优。所以，跨期套利的远期价格相对于近期期货价格倾向于偏低。期现套利则没有表现出这种趋势。从套利的结果来看，跨期套利市场相对可以吸收错误定价的信息，随着时间的推移，单位风险补偿收益减弱。然而，套利交易分钟的数量变化没有明显减少，说明套利机会的消失需要较长的时间，短期依然无法将错误的定价信息完全吸收，所以市场有效程度有限。期现套利市场上的单位风险补偿收益没有显著减少的情况。但是，从交易分钟来看，套利交易分钟在不断减小。套利的单位风险收益表明期现套利市场并没有纠正错误的期现定价关系，而套利交易分钟的减小也表明市场拥有有效的一面，但不是完全有效。所以，我国各股指期货市场还不是一个有效市场，存在较多的统计套利机会，错误定价一旦出现，并不能被市场迅速纠正。