在企业财务管理的过程中，营运资金是一个重要的组成部分，在企业经营管理过程中，能否管好用好营运资金，是直接影响企业资金周转速度和使用效率，并最终决定企业经济效益和生存发展的大问题。一个企业要健康、高效地运作和发展，就必须建立良好的营运资金管理体系和机制，从而使企业的营运资金始终保持在一个科学合理、适度适量的水平之上。最近几年，随着现代社会经济的高速发展和现代管理科学的不断进步，营运资金管理问题，越来越受到国内外学界和企业管理阶层的高度重视。目前，国内外学者对营运资金管理的研究，正在越来越深入、越来越细化，已经从以往对营运资金各具体要素的孤立研究上，逐步扩展到运用价值链管理思想，从供应链管理、渠道关系管理和客户关系管理等不同侧面，深入分析企业营运资金管理的绩效上来。在我国国内，相比于营运资金管理的理论研究，企业在经营管理实践活动中，自觉运用营运资金管理理论，尤其是引入价值链思想，把供应链管理、渠道关系管理和客户关系管理等现代企业经营管理理念与方法融入到营运资金管理之中，从而建立起科学有效的绩效评价体系，则显得有些薄弱。本文试图按照对营运资金重新分类的原则和方法，分析烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司营运资金的特征，从传统的具体要素分析和新型的渠道关系分析相结合的双重层面，构建起一种复合式的企业营运资金管理模式和绩效评价体系，并通过这一新模式的实际应用，实现提高企业资金周转率和营运资金管理水平、有效防范财务风险的目的，以期对企业提高全面经济效益、实现科学管理和跨越发展产生积极意义。本文采用规范分析和实证分析相结合的研究方法，对当前国内外在营运资金管理、供应链管理、渠道关系管理、客户关系管理等方面理论研究所取得的成果和烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司的历史发展等文献资料进行介绍和评述，简要分析国内外营运资金管理研究的现状和烟台张裕葡萄酿酒有限公司的经营管理的状况，为建立新型的营运资金管理复合式评价体系奠定基础。其次，根据营运资金管理目标、方法和策略，制定出烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司营运资金管理复合评价体系，并加以阐述，进而建立起综合的企业营运资金管理复合评价体系。最后，从传统的按经济要素和新型的按照渠道理论两个层面相结合的视角，对张裕葡萄酿酒股份有限公司营运资金管理问题进行深入的实证分析和复合评价，提出相应的对策建议，以期帮助企业提高营运资金管理的水平。本文创新之处在于，按照基于要素管理和渠道管理多重层面相结合的新思路，研究企业的营运资金管理状况与绩效。重在建立一种新的复合型评价体系，力求改变以往企业营运管理中只重要素管理，忽视价值链管理的倾向，从而使企业营运资金管理方法更科学，涵盖指标更全面，结构更合理，评价结果更为客观。