2017年,中兴半导体危机事件给中国制造业敲响了警钟,引导半导体行业的快速发展成为各界人士关注的重点。政府产业引导基金作为政府参与的重要金融工具,能够提高产业科技含量,有效撬动社会资本杠杆,促进中国半导体企业的快速发展,改善中国半导体产业的困局。现阶段针对政府产业引导基金的研究主要侧重在运作机制或运作模式的研究上,对政府产业引导基金的分析大多依托理论研究,本文研究选择不同视角,从实际发生的政府产业引导基金投资案例出发,结合河南郑州航空港区当地产业实际情况,实用性和针对性强,对政府产业引导基金的发展研究具有参考价值和意义。本文采用案例分析法,在案例介绍环节,对郑州航空港产业引导基金投资A半导体企业的案例进行详细的介绍。A半导体企业所处行业属于国家战略支撑产业,试验区产业引导基金投资A半导体企业开创了郑州航空港经济综合实验区发展半导体产业的先河,是通过利用金融工具实现高科技资本招商的经典案例。在案例分析环节,首先从投资项目的财务指标、A半导体企业是否符合郑州航空港产业政策导向和产生的社会经济效益三个角度对A半导体企业投资项目进行绩效分析,得到了结论A半导体企业投资项目是一个成功的政府产业引导基金投资项目。其次通过对投资项目“募投管退”全过程阐述,重点从项目资金的筹集、项目投后管理和项目退出三个环节分析了A半导体企业投资项目的运作过程,剖析案例投资成功的原因。最后从被投企业和政府产业引导基金自身两个角度研究了A半导体企业投资项目的风险和相对应的管控措施。在最后研究结论与启示环节,通过案例研究分析,总结出A半导体企业投资项目成功的几点原因,形成启示,为政府产业引导基金的发展提供参考。启示如下:第一,政府产业引导基金实施过程中还需要保持政府的主导地位,尤其在社会资本不活跃的阶段,政府不能回避产业发展的责任。第二,政府产业引导基金需加强投资前论证工作,特别是注重行业研究,论证投资企业所处行业能否跟区域产业完美匹配。第三,政府产业引导基金要根据各地区实际产业发展情况,制定完善的区域产业政策。坚持以产业政策为导向的投资策略,不能随意进行投资。第四,政府产业引导基金投资项目更需要制定详细的投资项目风险监管方案。