2013年,党的十八届三中全会通过了《决定》,其明确了发展混合所有制经济是当前及今后国企改革的重要任务。迄今为止,混改的模式主要以国企引入非国有资本为主,但除此之外,还存在一种较少被讨论的模式,那就是国资以收购民企的形式,同时也是本文中讨论的主体。《决定》也指出,各类国有资产管理体制要由“管人管事管资产”向“管资本”转变,加强国有资产监管,这一转变明确了国有资产的监管重点,要求国有资产精简监管事项,使得国有企业能够更好地统筹市场效益及社会效益。因此混合所有制改革并不意味着国有资本与非国有资本简单相加,而是要将国资管理体系向“管资本”方向转变,这样才能实现混改的真正意义。本文以国资下城国投收购润达医疗及参与其治理为研究对象,通过检索了现有国有外相关文献,归纳了国内外关于混合所有制改革、混合所有制公司的治理,国资收购民企的动机研究成果,归纳了公司治理及国资收购民企动机的相关理论并总结了当前国资参与混改民企治理的主要模式,随后,以下城国投收购润达医疗为例,采用案例分析法,分析了收购的动机,阐述了收购流程及实现混改后下城国投以何种模式参与润达医疗治理,具体梳理了下城国投向润达医疗委派董事、监事及签订业绩承诺的情况,剖析了下城国投采用这种模式参与治理的原因以及产生的效果。通过对本案例分析发现,下城国投收购润达医疗的原因是下城国投想要实现自身战略目标以及看好体外医疗诊断服务行业前景,体现出国资平台下城国投正向市场化转型。下城国投收购润达医疗之后,成为其实控人并且在董事会及监事会有较多的话语权,但是在企业日常经营方面却未过度参与,将日常经营管理权交予原公司管理层,显示出下城国投在监督管理下属国有企业时由“管人管事管资产”向“管资本”转变,同时与其签订业绩承诺补偿协议,强化了国资对润达医疗管理层激励与约束,最终取得良好的社会效应,也提高了公司的管理效率及业绩,实现了共赢。最后,基于分析,笔者得出以下启示:国资对符合发展战略、具有可持续发展前景、投资回报率高的民企进行股权投资,可以融合不同性质产权的优势,实现其自身战略目标;当民企出现股权质押风险时可以放下顾虑,选择引入国资获得政策性资源,以此缓解股权高质押;而国资在参与民企治理时,要注重“管资本”职能变化,建立合理的公司治理结构,使企业在市场机制中焕发竞争活力。本文的贡献可以分为以下几个方面:（1）现有关于混合所有制改革研究的文献中,大多是关于国有企业引入民间资本实现混改。本文研究探讨了国资参与民营混改,从而充实了有关混合所有制改革的相关研究。（2）尽管有些学者探讨了国资参与民营企业混改的动机、方式及效果等问题,但鲜少从公司治理的角度探讨国资进入民企后,通过委派董监高并签订业绩承诺的模式参与治理的现象,所以本文的研究丰富了国资参与混改民企治理的研究内容。（3）多数关于混合所有制改革的研究方法多以实证法为主,案例分析法较为匮乏。本文以国资下城国投参与混改后的润达医疗治理为案例,采用案例研究法,研究国资进入民企之后,阐述其以何种模式参与民企治理,并剖析了原因以及所产生的效果。该案例作为落实“管资本”政策并取得积极效果的成功案例,为其他国资收购民营企业提供思路上的借鉴,具有一定的参考意义,也从案例研究角度丰富了国资参与民企治理的相关研究。