企业风险承担水平的大小与企业能否获得长期持续发展以及企业的未来价值密切相关,如何激励企业高管和员工增加企业风险承担是一个重要的治理问题。本文研究薪酬差距对企业风险承担的影响,为企业制定合理的薪酬定价提出相应的建议。本文依据锦标赛理论、公平理论和委托代理理论,选取2012-2017年间沪深A股主板5339家上市公司数据作为研究对象,对不同层级员工之间的薪酬差距与企业风险承担之间的关系进行了实证分析。实证分析结果发现:(1)企业CEO与VP级高管(副总经理级)的薪酬差距与企业风险承担显著正相关;C EO与非VP级高管的薪酬差距与企业风险承担无显著性关系;VP级与非VP级高管的薪酬差距与企业风险承担显著正相关,验证了锦标赛理论;高管团队与员工的薪酬差距与企业风险承担显著负相关,验证了行为理论。(2)企业外部薪酬差距与企业风险承担正相关,其中,企业CEO外部薪酬差距、VP级高管外部薪酬差距、非VP级高管外部薪酬差距和员工外部薪酬差距均与企业风险承担显著正相关,验证了锦标赛理论。(3)产权性质对内部薪酬差距与企业风险承担的关系没有调节作用;产权性质对外部薪酬差距与企业风险承担的关系有调节作用,在非国有企业中,外部薪酬差距对企业风险承担的正向影响更大,锦标赛机制的应用更加有效。本文的上述研究有助于认识和理论企业的冒险行为和风险承担,同时也有利于缓解企业内部代理问题,提高股东财富价值和股东回报。