在现代企业制度的完善过程中,企业面临着各种各样的机遇和挑战。公司治理结构逐渐发生变化,例如企业所有权和经营权逐渐分离,企业出现委托代理问题。财政部2006年发布《上市公司股权激励管理办法（试行）》,主要指导企业采用股权激励的方法来解决委托代理矛盾,通过给予经营者一定的股权的方式,使经营者转而能够成为生产经营决策的股东,调动管理层等企业重要工作人员的工作积极性,缓解委托代理冲突,同时提高经营业绩,创造更多收益。然而,鉴于中国目前的资本市场还不完全发达,且尚缺乏运用股权激励的经验,绝大多数公司发行的股权激励计划都不适合其当前的经营发展,股权激励在我国仍有很大的发展空间。本文的主要目的是对伊利股份的股权激励案例进行分析,研究伊利股份股权激励的动机和激励效果,针对其激励方案中存在的不合理设计提出一定的建议,并希望能给其他上市企业成功设计并实施股权激励方案提供一定的思路和启示。内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称“伊利股份”）创立于1993年,1996年成功登陆A股,目前,伊利股份已经成为乳制品行业的龙头,是中国规模最大、产品线最全的乳制品企业,并且作为中国国内最早一批采取股权激励方案的企业,先后于2006年、2016年、2019年先后进行了三次股权激励,虽然激励效果存在一定的差异,但作为第一批进行股权激励的企业,伊利股份的激励方案中采用的具体措施以及优点都具有一定的代表性及借鉴意义。本文采用文献研究法、事件研究法、财务指标分析法、案例研究法等方法,结合信息不对称问题、委托代理理论、人力资本理论和双因素理论等基础理论,首先介绍了伊利股份三次股权激励的背景以及要素设置,分析其股权激励的实施动因;其次,本文还纵向对比伊利股份三次股权激励方案设计。结果表明股权激励中激励对象范围在不断扩大,激励模式由股票期权变为混合型、限制性股票型,极大的贴合了伊利股份的成长发展阶段,但是行权条件、行权价格仍趋于不合理,且第一、第三期方案均存在一定的“福利性”,市场反应不佳;接着,本文从伊利股份短期市场反应以及相关财务数据的变化方面对股权激励实施的效果进行分析,发现方案设置中存在的问题。结果表明,伊利股权激励对于企业的人才吸引,团队稳定起到了极大的积极作用,但由于设置要素存在一定的偏差,导致市场反应不佳。得出结论:伊利三次激励的成功之处在于有效选择了适合企业发展的激励模式、适当扩大了激励范围、行权期限也逐渐趋于合理,但不可否认其中仍存在行权价格设置不合理、行权条件过于宽松、业绩考核标准较为单一等问题;最后,针对伊利股份三次股权激励,研究得到如下研究结论:（1）股权激励是伊利股份有效解决委托代理问题的手段,在两次股权激励中起到促进公司业绩、留住核心人才等作用;（2）股权激励方案的设计要考虑企业内外部的环境因素,从多维度角度出发才能设计合理的股权激励方案;（3）企业实施股权激励设计时,应深入剖析公司全方位发展情况,结合企业战略目标准确地判断股权激励方案的必要性和可行性。总之,论文以我国乳制品龙头企业伊利股份的股权激励作为案例研究,分析股权激励的动机和激励效果,针对伊利股份激励方案设计存在的问题提出一定的建议。