近年来,我国不断加快“创新型国家”的建设,创新在引领经济发展新常态和驱动经济持续健康发展中扮演着日益重要的角色。2017年我国企业R&D经费总支出13660.2亿元,较上年增长12.5%;但企业整体投入意愿仍不高,2017年全球研发投入2500强企业中,中国上榜企业平均研发强度仅有8.6%,和上榜的美国企业(29.7%)差距明显。由于企业创新过程中存在严重的外部性问题,政府如何通过研发补贴等方式激励企业增加创新投入是政府亟待解决的问题,同时也顺应“万众创新”的时代发展需要。本文首先从政府研发补贴对企业创新投入的必要性分析、机制分析和制度环境分析三个方面构建理论研究框架。之后建立符合我国国情的政府研发补贴信号发送模型,分析在企业和投资者间信息不对称情况下,政府研发补贴如何影响企业与投资者对创新投入的行为决策。研究发现,政府研发补贴可以减少投资者的逆向选择,并且通过缓解企业的融资约束,激励企业增加创新投入。此外,本文利用2010—2017年沪深A股上市企业的面板数据,通过关键词匹配方法,手工整理出政府研发补贴数据。之后,针对政府研发补贴对企业创新投入的影响及其作用机制进行实证研究,研究发现:(1)在全样本的情况下,政府研发补贴对企业创新投入具有显著的正向激励效果。(2)在考虑区域差异与所有制异质性的情况下,研究表明政府研发补贴对民营企业创新投入的激励效果更加明显;对东部地区企业创新投入的激励效果高于中、西部地区企业,这与理论分析的结论一致。产生这一结果的原因可能在于不同所有制企业面临的融资约束不同,以及所处地区经济发展存在差异。(3)在机制检验方面,通过引进风险投资这一虚拟变量,检验发现获得政府研发补贴能够增加企业获得风险投资的概率,缓解企业融资约束,增加企业创新投入,这与理论模型的结论一致。最后,本文从政府与企业两个层面分别提出制定差异化补贴政策、营造公平竞争环境、构建新型政商关系等政策建议。