寿险纯风险即死亡率风险,指的是寿险公司所面临的寿险保单死亡率增加的风险,或年金和退休金产品中产生的长寿风险。寿险公司一般使用增加资本金等传统方法来转移这种风险但随着寿险公司业务的剧增、金融机构的整合以及监管部门对偿付能力要求变得更加严格,一些传统的风险转移方式便暴露出越来越多的弱点,越来越不能有效的转移这些风险,而死亡率风险的证券化将会是一种新的转移死亡率风险的有效方法。目前有关寿险纯风险的证券化研究还处在比较低的层次,理论研究还不深入,市场上发行的死亡率相关证券也很少(仅有少数几个国家和地区发行过巨灾死亡率债券,死亡率互换和死亡率期权还仅处在研究阶段),但由于死亡率风险同市场风险的低相关性或不相关性,死亡率相关证券仍然吸引了一部分以分散风险为目的的投资者。同时死亡率风险证券又能在一定程度上减轻寿险公司的偿付压力,由此可见死亡率相关证券应该有着良好的发展前景。本文先对前人寿险风险证券化知识做了充分的了解,并在此基础上利用寿险纯风险证券化的相关知识,系统地分析了寿险纯风险证券化模型的设计思路、寿险纯风险证券化运行的一般机制。同时本文基于奇异期权定价理论和死亡率行为模式合理性假设,设计出一种新的死亡率奇异期权。并对该种期权进行了定价并最终获得了定价公式。本文的目的其一:系统地分析寿险纯风险证券化的研究现状,并以例子为基础研究寿险纯风险证券化模型的设计思路和运行机制;其二:在以上分析研究的基础上设计一种新的转移死亡率风险的证券化产品---死亡率奇异期权,并为此期权进行定价;其三:分析寿险纯风险证券化的优势、劣势,并得出总结性的结论。