【摘 要】
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证券投资基金运作的理论基础是现代评判投资组合理论,但通过投资组合只能消除非系统风险.该文应用西方现代金融投资理论,选取贴近中国证券市场实际的最新的详实数据作定性分
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证券投资基金运作的理论基础是现代评判投资组合理论,但通过投资组合只能消除非系统风险.该文应用西方现代金融投资理论,选取贴近中国证券市场实际的最新的详实数据作定性分析与实证研究.通过实证分析评价基金绩效与风险因素后发现,在回避非系统风险上中国评判投资基金表现较为突出;而对于系统风险,基金经理无能为力,唯一可做的就是通过投资组合的品种结构(即调整国债和股票的投资比例)和时间结构(即在股市高涨时卖出,低迷时买进)在一定程度上缓解系统风险.回归分析表明基金净值与大盘指数呈高度正相关关系,若股市持续下跌,由于中国市场缺乏做空机制,基金经理们便束手无策,无法回避系统风险.该文认为投资品种的单一是无法有效回避系统风险的根本原因,引进股指期货是活跃市场、规避风险的可行途径.
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