近年来,伴随着信息技术与互联网科技的发展,互联网金融模式快速崛起并发展迅速,股权众筹作为众筹行业里的一大分支,2017年其全部成功融资金额为142.2亿元,占全体众筹行业融资额215.78亿元的65.9%[1]。经历过2015年爆发式增长之后,上百家股权众筹平台几乎是一夜间“爆红”起来,互联网巨头也相继介入。根据众筹之家的数据显示,行业发展至最高峰时有300多家股权众筹平台[2]。不过这一“风口”在此后开始趋冷,业内不少平台开始转型私募基金或回归传统创投机构,许多规模较大的股权众筹平台不再上新项目,基本进入“休眠”状态。但随着监管层致力于加快建设多层次资本市场,股权众筹行业将逐步清晰自身发展方向。股权众筹行业一直没有得到很好的发展,主要是因为没有将互联网的优势充分发挥出来;未来如果将小微企业、无上市机会、无股权融资渠道的公司等作为服务对象,定位补充资本市场融资渠道,扩大项目和用户的覆盖面,这才是行业未来的发展方向。作为多层次资本市场的构成部分,股权众筹行业补齐资本市场短板的发展方向越来越清晰。本文基于众投邦、36氪、爱就投、京东东家四家平台的数据,通过对众筹以及股权众筹行业的分析,发现相应的平台在运营过程中在监管、平台、领投、投资者等各方面存在的问题,并对其存在的原因进行分析。文章主体部分通过对获取的多组数据进行因子分析,消除变量间的多元共线性,使用降维后的四个因子作为自变量进行后续的回归研究,结果发现:降维后变量资金信息、外部吸引能力、人力资本三个指标对股权众筹的融资绩效有显著的正向影响;相反,项目风险有显著的负向影响。在此基础上,文章分别按照行业、平台的划分,对各行业、各平台的股权众筹项目融资影响因素进行了研究,研究结果与主效应多元线性回归结果基本一致,但不同的是,资金信息对文化、体育和娱乐业的融资绩效影响不明显,同样,资金信息对众投邦和京东东家两家平台的融资绩效的影响也不显著。文章的最后,基于以上研究结果,作者从政府监管、股权众筹平台、融资项目方入手,对股权众筹的健康发展提出了多项有效建议,以促进该行业能够长久健康发展。