研究宏观经济的一大主题为经济增长,对于研究经济学的学者们来说,研究主流在于造成宏观经济增长出现大幅度波动的影响因素。在2008年全球性国际金融危机期间,金融市场的大幅波动直接重创了宏观经济体系,使得经济学家们开始重新思考传统的经济周期,金融经济周期相互作用理论就是基于此基础提出,对于发展世界经济以及稳定金融发展来说,为其提供了独特的理论视角以及发展思路。系统开展经济周期以及金融周期间的相互作用机制的研究,可依照这一框架进行,从债务通缩理论到金融加速器理论再到在DSGE研究框架中引入金融因素。近年来,我国的资本市场在增长速度方面及其迅速,使得居民财富得到累积和增加,加上我国的房价近年来不断攀升并不断扩张资本市场,因此资产价格形成的周期性变动对宏观经济周期波动的影响会越来越明显。2014年发展至今,总体看来,我国的物价水平趋于稳定,股票市场却出现剧烈的波动,房地产的市场价格上涨速度较快,存在过高的企业融资杠杆率。基于物价指数趋于稳定的实体市场经济这一发展背景下,对于资产价格以及金融市场来说,出现波动的可能性较大,不断地增加系统性金融风险。所以,对于预防系统性金融风险以及维护经济的健康发展来说,对实体经济与金融周期波动间的联系应有一个准确的认识是极为必要的。有鉴于此,本文的研究视角为我国的金融周期,深入探讨了金融周期对于石头经济的增长有何影响以及两者间大的关系。首先,为对我国的金融周期做出准确度量,笔者主要采用了HP滤波以及主成分分析法对其进行度量。其次,本文就实体经济增长与金融周期构建了简易形式的VAR模型,并对中国实体经济的增长以及与金融周期的交互机制进行简单的验证。发展实体经济的增长和金融周期无法构成简易的交互机制,在实体经济增长与金融周期的关系中可能存在其他因素的影响;接着在前文的基础上选取货币政策调控为中介,并用TVP-VAR模型实证探讨了实体经济与金融周期的关系以及实体经济增长、金融周期和货币政策的交互关系并验证了对于实体经济的增长来说货币政策大的调控具有有效性。发现现阶段看来金融周期可以被当作是实体经济发展的先行指标,通过金融周期可以预测并及时干预中短期内实体经济的发展;货币政策工具调控的有效性在经济进入新常态后出现分化,以利率为代表的价格型调控不断增强;金融周期依旧可以通过对中短期货币政策的加强从而在短期内对实体经济发展具备更好的强化作用。