2006年我国股市一反多年的熊市，上证指数一路狂飙，上升到2500点；并于2007年8月23日，冲破5000点大关。如此大的涨幅，在中国股市建立16年的历史上，决无仅有。同时，国际各大股市也很繁荣。2006年，美国道琼斯工业平均指数突破了2000年网络科技泡沫膨胀最严重时期的高点，创下了历史新高，其它许多发达国家和新兴市场国家的股市也普遍涨势强劲并突破历史记录。2006年我国股市繁荣、货币供给迅猛增长、消费者价格指数却没有因货币供给的增长而增加、经济仍保持高速增长、平安度过加入WTO的5年过渡期，这一年可谓中国的辉煌年。但是，我国股指上升速度过快也使管理层普遍担忧。在最近一年来，央行四次提高了我国一年期存贷款利率，试图减少流入股市的资金、抑制股票价格的泡沫化。从实际效果来看，政策的调控作用却没有立即显现。那么，是我国货币政策对股市影响太小或者影响滞后，还是调整力度不够呢?基于这些问题，很有必要在理论上更全面、更深入地研究货币政策与股票市场的关系。本文首先对货币政策和股票市场作简要概述，对货币政策与股票市场的关联机制进行分析，并对我国货币政策与股票市场之间相互影响作了理论阐述。然后，运用ADF检验、协整分析、格兰杰因果检验、向量自回归(VAR)模型、向量误差修正模型(VECM)、脉冲响应函数、方差分解技术等最新计量方法对我国货币政策与股票市场的依存关系进行再检验，实证分析包括股票价格变动对货币需求产生的影响、股市对货币流通速度的影响、股市对货币政策传导机制的影响；利率对股市的影响、货币供应量对股市的影响以及银行贷款对股市的影响。最后，根据上述实证研究结果，笔者认为我国股票市场和货币政策存在一定的依存效应，但这种依存关系是比较微弱且不稳定的，股市对货币政策影响较大，但股市对货币政策的反应却较冷淡，原因在于我国股票市场发展还不十分规范，货币政策运作体系还不够完善，传导货币政策的功能受阻造成。然后，根据我国目前股市及货币政策运行情况，分别对提高股市有效性与改进货币政策提出了几点建议。