随着混和所有制改革的推进,改革进入纵深推进阶段,央企民企不断对改革模式进行创新性摸索,力图在参与的改革过程中获得最佳收益。而混合所有制改革核心在于股权改革。从国资绝对控股,到国资相对控股,再到国资民资均衡控股,改革经历了数次波动,不同的股权混改模式,存在不同的固有限制。企业需要根据自身特征,探索最佳改革路线。在此背景下,民航企业也在积极探索适合自身的混改路线。为了迎合改革趋势,大型国有企业东方航空与优质民营企业吉祥航空开启了股权改革新篇章,实现了央企民企交叉持股,为民航业后续改革开辟了一条新渠道。本文试图对上述案例进行深入分析,并基于该案例提出以下研究问题:东方航空吉祥航空选择交叉持股改革的动因是什么?交叉持股通过何种路径实现,整体方案有哪些创新之处?交叉持股对双方产生哪些影响?并通过分析总结,归纳出央企民企交叉持股的内在机理。本文研究思路与研究方法:本文通过案例分析法对东航吉航改革背景进行梳理,深入剖析双方选择交叉持股的内外动因,再以创新性为切入点对东航吉航交叉持股路径进行分析,最后通过对公开资料和数据的整合分析,探究东航吉航交叉持股对企业经营管理,资源配置层面产生何种影响。本文研究发现东航吉航选择交叉持股的外在动因是基于行业的特殊性质受到政府政策及市场环境的双重影响。内在动因是基于企业自身股权+业务深入布局的需要。此外,本文研究发现东航吉航交叉持股模式存在三大创新点,其中股权加业务双融合的持股方式充分考虑到国有资本增值保值及民营企业股东利益保障诉求,实现了央企民企的深度捆绑,改革思路对于其他民航企业改革具有参考价值。最后通过对央企民企交叉持股改革效果进行分析,发现央企民企交叉持股有利于央企民企实现资源共享,战略协同,优化双方治理结构,同时交叉持股协同作用也反向促进了企业交叉持股的选择及方案的制定。本文创新点在于:首先,使用层次分析法针对东航吉航交叉持股的动因从多个层面进行研究,确认了东航吉航交叉持股是基于合理动机做出的最佳选择。其次,文章对东航吉航交叉持股案例进行了深入梳理,理清了东航吉航交叉持股路径的创新特征。最后,依据交叉持股动因与路径的选择,本文从央企民企两个维度对东航吉航交叉持股效果做出评价,全面深入地展示了东航吉航交叉持股这一创新改革方案,揭示了央企民企交叉持股内在机理,为民航改革提供重要参考价值。