中国现行的"统账结合"的养老保险制度是从"现收现付"制转变而来的,在转制过程中产生了大量的隐性债务,加之人口老龄化高峰即将来临,使养老保险基金面临着支付危机.因此,养老保险基金的保值、增值就显得尤为非常重要.基金增值的重要途径是进入资本市场,为保证基金的安全,需建立合理有效的监管体制.该文初步探讨了养老保险基金的运营途径和监管方式,从以下四个方面加以论述:一、养老保险基金运营的国际经验;在对一些国家养老保险基金的运营模式进行比较之后得出,养老保基金进入资本市场是必然趋势,中国应根据实际情况制定适宜的投资政策,促进养老保险基金规模的壮大.二、中国养老保险制度所面临的问题;这部分简单回顾了中国养老保险制度的历史沿革,指出中国现行制度面临的主要问题.就隐性债务问题而言,如不尽快加以解决,将会使"统账结合"制向"现收现付"制退化.通过分析,该文指出了养老保险基金的增值对缩小隐性债务缺口的重要性.该文还分析了人口老龄化对养老保险基金的压力,养老保险基金投资方式的单一和基金缺乏监督对现行制度的影响.三、中国养老保险基金运营和管理分析;通过介绍中国养老保险基金运营现状,指出基金增值的必要性.养老保险基金的投资必须遵循安全性原则、收益性原则和流动性原则.养老保险基金进入资本市场虽然可以促进基金的增值,但要充分考虑其面临的风险.在资本市场上,养老保险基金可通过多样化投资组合来消除非系统风险,控制系统风险.除了进入资本市场外,养老保险基金还可进行实物投资,例如房地产投资、国家建设性项目投资等.另外,应建立养老保险基金风险准备金,以确保基金的安全完整.四、养老保险基金的监管;对于养老保险基金的监管,中国尚未建立起一套完善的体制.该文就养老保险基金监管的必要性、原则、模式选择及监管机制的建立做了论述.为做到合理有效的监管,中国应加强监管法制建设,加快培育会计、审计和精算事务所等中介机构,逐步建立适宜的监管模式和完善的监管机制.