2009年10月30日“中国式的纳斯达克”创业板市场正式挂牌启动,首批获批的28家公司挂牌创业板市场。随之而来的是IPO超募现象的加重,事实上,并不只有创业板出现超募融资的现象,主板和中小板市场也同样会出现不同程度超募融资的问题。企业上市目的是为了让公司能迅速成长和发展起来,所以超募现象对公司的成长来说是利大于弊的。企业可以将计划募集资金投向预期的项目中去,而超出的资金则可以转向新技术的研发或者其他项目中去,以此进一步提升企业募资所带来的效益。然而严重的超募现象会给资本市场带来诸多危害,由于证监会及相关部门对资本市场超募资金缺少具体明确的监督管理制度约束,致使大量的超募资金出现投资不足、过分投资等甚至以银行存款形式存在的问题,造成大量资金浪费,对资本市场正常稳定发展带来巨大挑战。专家学者对我国资本市场超募资金流向和使用效率进行了一些研究,但到现在为止对我国上市公司超募资金的使用和管理进行的深入案例研究还很少。本文以2010年6月在中小板上市的科伦药业为例,深入研究分析其超募资金的流向与使用效果,以为其他上市企业超募资金使用与管理提供经验参考。同时对超募资金流向与使用效果的研究,也有利于完善相关政策法规,规范上市公司融资行为,促进资本市场的可持续发展。文章在结构上共分为五章,其中:第一章为绪论;第二章为相关理论概述;第三章为科伦药业超募资金的案例分析;第四章为科伦药业案例启示与对策建议;第五章为本文研究结论及展望。本文针对科伦药业在对超募资金使用投向和效率存在的不足之处提出了相应解决建议,首先通过强化资金管理制度、以更规范的方式使用公司的超募资金;其次,拓宽资金使用渠道的方式,使超募资金更高效的为企业带来发展动力;再次,制定更合理、更严谨的项目投资方案避免盲目投资导致的财力、人力、物力的损失;最后,及时披露超募资金使用相关信息,以保证企业稳定健康发展。除去企业本身,政府与投资者也应当采取有效措施,规范市场机制,养成理性投资的品质。只有多方共同努力,才能让我国资本市场朝着更加健康、稳定、有序的方向发展。本文运用到的资金投向与使用效率的研究方法,对于评价企业超募资金流向与使用效率有可借鉴之处,对指导企业如何高效使用超募资金有一定的指导意义。