榆神煤炭液化项目是在加快我国西部开发、缓解我国二十一世纪石油危机的一个特大型重化工基地项目。本项目投资额巨大,规划期长,项目融资方案设计及纳税策划是其建设过程中面临的诸多问题中极为重要的大问题。因此,《榆神煤炭液化项目融资方案及纳税策划研究》被列为陕西省软科学研究计划基金项目(编号为04JK012)。“榆神煤炭液化项目融资方案研究”为该基金项目之子课题。 本文首先在系统研究国内外有关项目融资先进经验的基础上,运用归纳推理的方法分析了影响榆神煤炭液化项目融资方案设计的各种因素。包括项目特征、投资者的背景、国家的投融资政策、项目融资环境、可取得的融资渠道、融资方式等。研究表明影响项目融资方案设计的最为重要因素是项目融资方式。 其次,运用定性与定量相结合的方法分析了适合本项目融资的四种方式,即杠杆租赁融资方式、项目公司融资方式、项目投资者直接融资方式和ABS融资方式等。并从融资方式的可操作性、经济性及弊端等方面进行了优劣排序,从而确定了项目融资的最佳方式。 在项目融资方式分析与评价的基础上,进一步探讨了项目融资方案的设计,并运用综合资金成本最低原则,对项目融资方案进行了优化。 最后,对所设计的项目最优融资方案实现中可能涉及的风险问题进行了识别、度量、评价,进而提出了项目融资风险防范方案,以加强在项目融资过程中的管理,确保项目融资的成功。选择适合本项目的融资方式。 本文的研究是对传统融资理论的提高和创新,为榆神煤炭液化项目的融资奠定了理论基础,提供了科学合理的现实方案,对同类项目融资理论性和可操作性有重要的借鉴作用。