论文部分内容阅读
作为一种稀缺资源，注意力在投资决策中发挥重要作用。本文以2000-2008年中国证券业权威媒体发布的证券市场大事记为依据，对具有新闻价值的证券市场“大事”进行实证研究，发现注意力会影响投资者决策，具体表现为在新闻发生期间股票有显著的异常交易量，在新闻发生前有显著为正的累计异常收益率。本文通过对注意力引起的异常交易量和累计异常收益率进行回归分析发现，交易量和股价波动率也是引起注意力的重要因素。本文还尝试分析了可能影响公众注意力的原因，如投资者情绪，市场人气指数等。另外，本文用股改前后的两个子样本进行稳健性检验，证明以上结果具有一定稳健性。