公司治理与财务风险一直都是财务管理领域的重要研究课题。目前我国上市公司公司治理不完善,如监督制衡机制失灵,资本结构不合理,管理层凌驾于内控之上,大股东、管理层侵占公司利益等,这些大大增加了企业的财务风险,阻碍了公司进一步的发展。对公司治理对财务风险的影响进行研究,有利于帮助企业从完善公司治理的角度去不断降低企业财务风险,提高企业应对与管控风险的能力。本文以我国上市公司公司治理与财务风险的关系为研究对象,从公司治理中股东、管理层、董事会三个角度出发,分别对国有控股与非国有控股上市公司中股权特征、管理层特征以及董事会特征与公司财务风险的关系进行研究,并在此基础上寻求完善公司治理结构、降低企业财务风险的最佳途径。本文的研究主要可划分为三大部分：理论基础、现状分析以及实证分析。理论基础包括第一部分至第三部分,在对国内外有关公司治理与财务风险以及两者之间相关性的研究成果进行回顾的基础上,对本文中公司治理与财务风险的概念进行界定,对这一研究领域涉及的相关理论如交易成本理论、产权理论、代理理论等进行分析和阐述,为后文实证研究奠定理论基础。现状分析为本文第四部分,该部分结合我国实际,从股权、高管、董事会三个层面对现阶段我国上市公司公司治理特征进行简要归纳与叙述,为下文实证研究奠定现实基础。实证分析包括第五至第六部分,这部分首先在前文相关理论分析以及我国公司治理发展现状的基础上,对公司治理各要素对财务风险的影响机理进行深入探讨,并据以提出十种假设,然后建立多元线性回归的实证模型,并以2009至2012年四年期间沪、深两市A股主板上市公司(金融行业除外)为样本,对所提出的假设进行检验,最后对实证模型的相关结果进行解释,并提出针对性的对策建议。通过实证检验,本文发现,从总体上看,公司治理对企业财务风险的确存在重大影响,且该影响在国有控股与非国有控股上市公司中存在显著差异。具体表现为：(1)在股权特征方面,国有控股上市公司中国有股比例、流通股比例与财务风险存在相关性,而非国有控股上市公司中则不存在类似相关性；而在国有控股与非国有控股公司中,股权集中度、股权制衡度均与财务风险存在负相关性,且该相关性在国有控股上市公司更显著。该结论为针对不同性质公司采用不同方式完善股权结构以最大限度地降低企业财务风险提供了理论基础。(2)在管理层特征方面,国有控股的上市公司中管理层薪酬与财务风险不存在显著的相关性,而非国有控股的上市公司中管理层薪酬与财务风险存在显著的负相关性；管理层持股比例与财务风险存在负相关性,且该相关性在国有控股上市公司中更显著。这为不同性质上市公司完善薪酬机制以激励经理人员、降低代理成本提供了借鉴。与预期不一致的是在国有控股上市公司中,董事长与总经理二职合一与企业财务风险存在负相关性,而在非国有控股的上市公司中两者不相关,这可能是因为国有控股上市公司组织僵化、运作效率低下,二职合一在一定程度上提高了企业经营决策的效率,而在非国有控股上市公司中,两者的不相关性很可能是因为董事长未能很好地领导董事会,导致董事会监督职能未能得到有效发挥。(3)在董事会特征方面,国有控股上市公司中董事会规模与财务风险存在显著的“U”型关系,而非国有控股上市公司中两者不存在显著相关性；其次非国有控股上市公司董事会会议次数与财务风险存在正相关性,而国有控股上市公司中这种相关性并不显著。这表明董事会在管控公司财务风险上发挥着一定的作用,且不同实际控制人对董事会作用的发挥存在重大影响。此外,无论国有控股上市公司还是非国有控股上市公司,独立董事比例与财务风险均不存在相关性,表明在我国独立董事制度尚未发挥其应有的作用,亟待完善。针对上市公司中公司治理问题以及公司治理对企业财务风险的影响机理,本文认为可以从公司治理以及公司治理问题背后所隐藏的制度问题两个角度去不断提高公司治理质量,降低企业财务风险。其中,完善公司治理可以采取优化股权结构,适当减持国有股,适度提高企业股权集中度、股权制衡度,建立有效的激励机制,确保监督与执行职能相分离,优化董事会结构,完善独立董事制度等措施；而外部制度的完善可以通过完善不同类型股东权益,建立人才市场竞争机制,构建有利于资本投资的法律制度,引导投资者建立正确的投资理念等进行。