随着全球经济的一体化发展,尤其是近年来我国“一带一路”倡议的部署,企业“出海”经营愈发成为备受关注的话题,作为我国国民经济支柱产业之一的建筑施工企业能否更好的经营并取得良好的投资回报是社会各界十分关心的问题,其中工程承包企业出海进行项目投资决策时,准确合理地评估投资项目的价值尤为关键。本文研究的目的正是通过实物期权方法在案例项目投资决策中的应用,来为项目的投资决策者提供一种参考,探索更为合理有效的海外工程项目投资决策方法。本文首先梳理了国内外相关实物期权的最新理论成果,阐明了目前我国相关理论的研究现状。在了解实物期权理论特点的基础上,结合海外工程项目自身特征,发现不确定性风险对海外投资工程项目的价值具有一定的影响,且十分符合实物期权方法应用的条件。接着构造出实物期权的应用框架,并通过以中国交建子公司中国港湾的KLP港口城项目作为案例进一步梳理了实物期权方法的应用思路和步骤。然后结合案例找寻了实物期权在海外项目投资决策应用中存在的问题,并提出了相应的改进措施,最后阐述了本文的相关研究结论及对未来实物期权法更广泛应用的展望。在KLP港口城的案例分析中,本文分别采用了传统净现值方法和实物期权法对项目价值进行了评估,发现净现值法计算得出的港口城项目价值和实物期权法计算的项目价值差别较大,实物期权法的结果更接近于实际情况。然而在实物期权法的运用过程中也不难发现其存有一些问题,即实物期权法仅考虑了项目不确定性因素带来的价值;计算所需参数较难获取;经济评价期不同结果便会产生变化等。随后本文提出了相关解决措施:注重海外工程项目长期的社会效益;完善海外工程相关数据库;提高海外工程项目自身的内部管理水平等。